操盘心法－资金趋稳、解封将至 台股作帐行情可期

加权指数 1110608(日线图)

国际经济情势：　近日市场对物价是否升温、经济是否面临更多风险等，依旧争论不下，国际油价也碎步垫高中，逼近俄乌刚开战时的水平，不过除了产油国长期投资不足、欧对俄制裁措施的影响外，因为时序上还接上中国走向解封、夏季用油的旺季，同一水平的油价因经济可承受的程度不同，因此不用过度担心。

另一方面，随着中国走向解封，即便进度较缓，供应链瓶颈的消化应可对经济释放相应动能、降低物流成本，也因此市场虽仍在乎各个月份CPI的动向，只要方向内涵还算符合预期，加上央行货币政策的路径也多与市场做沟通并做调整，相信金融市场的剧烈反应将逐月低于前次；反倒是当前除美国之外，已有多国同样启动政策正常化，让美元利差不再专美于前，对其他非美货币形成推力，也为非美市场打造反弹的基底。

虽然市场仍得谨慎地看待9日欧洲央行与10日晚美国5月美国CPI的公布，但台湾有望跟进升息循环，一定程度上有助于新台币汇率的稳定，且放眼即将迎来疫情后复苏的旺季，再加上今年台股可观的配息与股东会对基本面后市多有正面的提示，并配合季底的作帐行情，预料将有助台股走出近期的盘整区间。

投资策略：

台股从上月最低点15,616点至本波最高点16,807点共反弹近1,200点，但多数涨势集中在5月底，且短短三天就累积大涨838点，加快类股之间的轮动并放大盘面波动，随基本面回暖的证据愈多，市场也愈有余力消化利空，8日大盘奋起并重新站上5日均线，伴随量能也较前日放大，已具价量同增的初步型态，有助使市场确信短线底部已垫高，并开始消化16,800点的季线压力。若越过季线后，买盘追价意愿必定更强，加权指数可上看17,000点大关，建议布局以电子为主流，以及受惠解封与较低基期的概念配置部分传产股。

投资主轴上，在电子股部分，近期终端应用轮流浮现杂音，但透过与相关供应链的确认，利基型运用的市场需求并无下修的状况，下半年营收仍将高于上半年，依此建议可低接布局伺服器、网通、车用电子及封城影响渐小族群，以迎接6月营收业绩跳升行情。传产股方面，近来通膨预期居高不下虽使市场仍对基本面复苏力道存疑，且美国部分企业仍有下修今年财测的倾向，将使市场不免波动，但考量解封的大方向不变，建议布局航空股与利基特化股，并可酌量布局股价已经过修正的纺织鞋材股。