操盘心法－作帐题材发酵 内资加持股可期

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市场消息：韩国44年来的首次戒严草草收场，虽在其国会议员投票要求解除戒严令下顺利解严，此次事件隐约透露东北亚的政治不稳定，已为美股市场埋下波动的种子，后续余波仍需留意。

回顾美国商务部于11月27日公告的个人消费支出（PCE）物价指数，PCE指数月增0.2％，年增2.3％，符合市场先前预期，扣除食品和能源的核心PCE指数月增0.3％，年增2.8％，虽然合于市场预期，不过年增率位处2024年4月以来的高位，加上美国总统当选人川普扬言提高关税，市场忧心通膨压力再起，而预期联准会（Fed）降息步调将更谨慎。

所幸上半周发表谈话的Fed官员讲话偏向鸽派，其中理事华勒指出，虽对近期通膨数据感到担忧，然现阶段将支持12月降息，纽约联准银行总裁威廉斯表示，Fed可能需要进一步降息，让政策利率转向中性水位，在相关官员谈话偏向鸽派下，市场预期12月将再降息1码，降低市场对Fed降息进程减缓的猜疑。

盘势分析：国发会于11月27日发布的10月景气对策信号综合判断分数来到32分，较上月减少2分，灯号连2月下滑，分数创七个月以来最低，灯号呈黄红灯。其中在钢铁、化学材料、化学、原油等产业景气疲弱下，构成项目中的工业生产指数与制造业销售量指数下滑，然而在基本金属、机械产业有好转现象，相关行业改善与回温值得留意。

台股指数11月在美国大选后的不确定因素下震荡拉回，多方甚至失守季线，然在感恩节后由美国科技股领军带动台股AI概念股，进而推动大盘顺势反弹，再加上观察过去十年加权指数12月表现，除2018年中美贸易战、2022年联准会升息循环外，其余八年的12月皆为收涨，12月多方较具优势，本月行情可偏正向看待。

投资建议：时序来到年末，作帐题材概念股将持续吸引市场目光，过去十年12月高概率上涨的个股同时兼具投信加码的标的，在本月有望吸引市场资金的关注，可做为短线操作的标的，其中特殊钢的荣刚10月营收月增率翻正，反应营收有回温的发展，后续表现值得留意，另航空股的华航在出国旺季客运需求与科技业的货运需求下，营运表现可期。

中国大陆在消费电子商品旧换新的政策挹注之下，第三季手机销量优于去年同期，近日江苏更祭出新补贴政策，为3C市场投入新动能，陆系手机供应链的营运表现因而值得留意，其中手机出货增温将带动功率放大器（PA）的出货，PA上游的全新亦有望受到带动；另陆系手机厂商对折叠手机投入日益增加，有望带动国内轴承厂的兆利与富世达，其中富世达更跨足生产AI水冷快接头，后续在AI供应链中的表现值得期待。