操盘心法－经济持稳降息有影 资金行情可期待

加权指数1121214(日线图)

国际金融分析：FOMC释出明显偏鸽讯号，对通膨的正式描述由前次会议的「仍居高不下」变成「有所放缓」，经济动能则由 「以强劲的速度扩张」变成「经济成长放缓，但就业仍保持强劲、失业率保持在低位水准」，FOMC对未来的预测，则在维持经济增长的同时，将今、明两年的核心通膨相当幅度的调降。主席鲍尔并表示在此次会议中已开始讨论降息的时间点，点阵图显示2024年Fed将会降息3码。

启动降息有「经济失速救市」和「通膨任务接近达成」两种可能，导致的股市反应截然不同，此次FOMC重要之处，在于释出Fed进入健康的降息讨论，倾向达成鲍尔一直重申的「与过去历史经验不同，此次通膨下降至目标水平，不需付出因失业而使经济大幅下降的代价」。在经济维持相对稳定的前提下启动降息，资金行情对经济动能与金融市场的挹注值得期待。

本波台股随国际金融环境缓和、两岸风险降低，外资回补、新台币连动升值，指数创下今年新高，这也反映了美国经济优于预期、AI趋势带动的硬体建置、电子产业周期性复苏，短期而言指数位置在相对高档，增添年末法人机构获利了结的动机，因此预期进入圣诞假期前，甚至到年初总统大选前，市场量能可能的降温观望、量缩进入整理，个股表现。

产业脉动观察：市场依旧寻找周期性复苏的产业布局，股价基期较高者需要时间消化，或是等待营收业绩正式进入扩增；AI server相关族群，市场担心终端应用是否能变现，不过生成式AI持续发展，从文字、图片生成，继续深化到音频、影片，虽然今年生成式AI的最大受益者NVIDIA自第二季财报以来，因受竞争者进入及客户自研晶片隐忧等因素而呈现高档震荡，但其他美股相关业者仍不乏续创新高者，包括从晶片端GPU最大挑战者AMD与受益各大CSP开发自有ASIC的AVGO、大模型端与领头羊OpenAI合作紧密的微软与挑战者GOOGLE、到应用端的SaaS龙头ADBE与CRM等。

在手机产业方面，随中国市场回温，预期首季仍有机会呈现季成长，华为归来所带来的竞争循环，也加速其他品牌更积极推出新机、新功能提升的诱因，小米、OPPO等品牌纷纷目标明年销售量回升，有利传统手机零组件公司，包含镜头、处理器、PA功率放大器，以及探针卡等后续表现。

此外，政策指标的离岸风电产业，使用绿电净零碳排、国产化推动下，持续进入密集建置期，到2030年政策方向不变，钢构、叶片、零部件、运营商等都带来国内自主化的商机。