操盘心法－短期上档有限 静待年后外资回归

加权指数1101222(日线图)

国际经济情势：　近期美股遭到压抑，主因Omicron变种病毒传染力强大，造成全球新一波染疫高峰，英国、丹麦、澳洲、南韩、南非等国新增确诊均创单日纪录，而欧洲53个国家中，多达38国出现Omicron的踪迹，市场担忧封城、锁国政策恐将重启，国际股市一度逆风，所幸拜登日前排除这样的可能性，缓解投资人的紧张情绪，美股四大指数反弹，涨幅皆有1.50％以上。

由于疫情消息反复不定，金融市场也上下起伏，另通膨疑虑高涨，各国资金加快收紧的态势，加上近期经济看来也暂时无法摆脱疫情冲击，且参照过去几轮疫情的经验，新增确诊数的峰值往往需要一到两个月的时间消化，意味着经济成长率可能因此下调，对企业营收获利增长性造成压制，加以当前美元指数持续处在96大关之上的水平，不利以美元计价的风险资产走势，也会牵制部分产业股价表现。

但疫情有助压制全球央行更为激进的鹰派行动，代表当前市场资金宽裕的局面还将维系一段时日，短线国际股市向上的型态应无太大改变，预留市场逢低切入的价值投资买盘。近日操作思维可聚焦在疫情是否足以影响基本面复苏的持续性、物价的涨势是否得到抑制、并且借此判断央行进一步收紧货币政策的时程，相信最防御性的选股哲学便是以高CAGR（年复合成长率）股票为主，有助抵抗景气诸多变数带来的风险。

投资策略：

20日加权指数下跌143点，一度跌破五日、十日及月线，所幸迅速回稳，再度重返所有均线之上，并带动KD指标转为黄金交叉；不过圣诞节将至，外资陆续休假，大盘成交量能萎缩，已经连续三日量能都不到3,000亿元，上涨动能较为不足；22日收盘指数17,826点，已逼近万八的心理关卡，从上述两个情形研判，短线不易连续上涨，仍须留意盘势的波动性。

考量当前适逢投信与集团作帐高峰期，投信更是连续7日加码，累积买超金额近200亿元，带动相关个股展开一波行情，几乎不受盘势震荡影响，尤以中小型股的表现最为活跃，建议短线选股不选市、放大留小这两点作为操作原则。预期圣诞连假后，外资买盘回归，大盘得到量能挹注，较有机会跨越万八关卡；另还需留意投信近期大买，代表作帐行情已提前反应完毕，操作尽量以逢回再买及不过度追高的原则。

投资主轴上，电子股方面，台积电顺利填息，加上中芯国际可能面临美国更严厉的管制，可望带动具业绩的IC设计、成熟制程晶圆代工等半导体股补涨，另看好资料中心、云端运算挹注伺服器商机，太阳能模组、电源供应器、网通及伺服器等受惠于料况略有舒缓，新兴应用如智慧家庭、电竞、电动车加持，在股价低基期下可望逐步反映。

传产股方面，可着墨业绩题材如纺织族群，或是部份即将公告实验数据或临床试验结果的疫苗股。