高盛：AI PC及伺服器出貨增 四家ODM廠目標價獲調升

广达。记者吴康玮／摄影

高盛证券在最新「台湾科技产业」报告中指出，由于Win 11等新产品进入上升周期，加上人工智慧（AI）伺服器出货量增加，因此重申正向看待2024年个人电脑（PC）及伺服器ODM厂，调升广达（2382）、英业达、和硕及仁宝的目标价，调幅介于1-13%。

高盛看好台湾相关ODM业者，认为受惠于四大利多。一，产品更佳（新产品、生成式AI应用）；二，AI PC及AI伺服器产品增多，拉高平均售价；三，新业务扩大，带动营运效率转佳；四，研发与资本支出不会明显增加，因为企业可以充分运用现有的研发能力。

高盛预估，广达AI伺服器营收比重将从今年的17%，提高到2024年的30%、2025年的39%。由于AI伺服器出货增加且营运效率提升，因此高盛将广达2024年、2025年的获利预估都上调1%，未来12个月的目标价也从270元上调1%到272元，重申「买进」评等。

报告指出，英业达除了扩大神经处理单元（NPU）IP的业务以外，还提供一站式解决方案，协助客户缩短开发时间。高盛将英业达2024年预估获利上调4%、2025年预估获利上调5%，目标价从50元调高13%到56.7元，重申「中立」评等。

高盛预期，和硕2024年车用电子业务将强劲成长，全球布局也有利吸引更多客户。高盛将和硕明、后两年的获利预估分别调升2%、6%，目标价从78元上调10%到86元。由于和硕的本益比已达13倍，高于长期平均的11倍，因此高盛维持「中立」评等。

报告指出，AI伺服器短期内对仁宝的贡献仍有限，因此高盛维持「中立」评等，将2024年预估获利微幅下调5%，但预估年成长率仍有25%（高于市场预估），目标价从32.2元调升10%到35.4元。