高盛：美元料將走強更久 新興市場重新思考利率政策

高盛（Goldman Sachs）分析美元前景，认为会维持强势更久时间。路透

高盛全球货币、利率和新兴市场策略研究主管特瓦迪（Kamakshya Trivedi）表示，强势美元威胁到新兴市场，促使一些比较脆弱国家重新考虑利率政策，以捍卫本国货币。然而已开发经济体，如欧洲央行、英国央行，预期仍会以提振境内经济为优先，选择降息。美元强势因而将维持更久。

市场现在迫切希望看到周三的美国通膨报告，以期获得美国联准会（Fed）可能何时开始降息的线索。交易员目前预期11月前将会降息。今年一开始时，市场还曾预期Fed今年会有多达六次降息，现在情势丕变。联准会延后宽松货币，支撑了美元，却给其他央行带来压力，其他央行必须权衡，究竟是透过降息来提振本国经济，还是采取紧缩来捍卫本国货币。

特瓦迪表示，周三的通膨报告「将会决定美元和许多货币兑美元的走势。我们的基线预期是，未来几个月，我们将看到欧洲央行和英国央行比联准会更早降息，幅度可能更大，这应该会使美元在更长时间保持强势水准」，他说，「美元的强势只会被非常缓慢地削弱」。

特瓦迪说，今年早些时候美元的强势与经济强健成长有关，如今则是与鹰派政策或高通膨更相关。各种状况交杂，成为新兴市场全新挑战。

他在电话访谈中提到，「如果我们真看到更恶性或更险恶的美元走强，你就会看到世界上最脆弱的地区更加脆弱」，「更多对强势美元敏感度很高的新兴市场，国内政策制度非常快速受到影响」。

特瓦迪举例，印尼、南韩和中国等国家可能面临更大压力，同感冲击的国家很多。像是上周，墨西哥和巴西的利率决策，墨西哥维持利率不变，巴西把原因降息的速度放慢，只将基准利率下调25个基点（1码）。

特瓦迪说：「这两个国家可以说是以采取了更为鹰派的步骤，来回应全球宏观经济环境和市场背景。其实国内的情况并不需要这么鹰。」