个股表态，多空皆赚

文／王衡

近期大盘走势区间高档震荡，如果投资人选择指数型权证操作就可能没有明显的获利，更有可能因为券商隐波的调降而造成亏损，但是个股就相对活泼，涨跌幅还是相当明显。

投资人可以选择一档多头走势且站上月线作为认购权证的标的，同时搭配一档空头走势月线下的标的作为认售的操作。这样的策略是变异型的跨勒式操作策略，相当合适近期担心台股因为美股下跌而回档，但是又希望参与上涨行情的机会，投资人可以参考券商提供的网站(图一、图二)，快速从即时盘中强势及弱势股功能挑选合适的标的及权证。

传统跨式交易是同时买入同一履约价的认购权证和认售权证，而勒式交易则同时买入不同一履约价的认购权证和认售权证。

跨式及勒式交易策略交易逻辑是运用当标的证券股价上涨时，认购权证由价平变为价内，Delta值随之上升。而认售权证由价平变成价外，Delta值随之下降。

反之，若标的证券股价下跌时，认购权证由价平变为价外，Delta值随之下降。而认售权证由价平变成价内，Delta值随之上升。

若投资人同时买入同履约价且到期日相同认购权证及认售权证，无论标的证券股价上涨或下跌，投资人都是获利。

若是勒式交易策略，买入不同履约价，但是到期日相同的认购权证及认售权证，除了标的证券股价横向盘整会损失时间价值外，只要上涨或下跌一方表态，权证投资人皆有收益。

现任：台湾金融研究院客座讲师、理周教育基金会客座讲师、中国文化大学教育推广中心客座讲师、权民理财王嘉宾

学历：上海财经大学房地产经济博士班、英国密德塞克斯大学金融投资研究所、台湾中山医学大学医事技术学系

工作经历：统一证券金融商品部业务经理、Colliers

Taipei不动产投资部专案经理、元富证券债券暨衍生性商品部业务襄理、宝来证券理财专员、中山医学大学附设医院医事检验师

专业：衍生性金融商品投资、海内外基金投资规划、房地产投资融资规划、房地产经济研究

证照：证券分析人员

著作：玩赚权证达人秘笈、权证生死一线间：谁？偷走了我的权证、国际债券市场研究(合编)、玩赚权证：达人秘笈、权证好好玩：投资人必须了解的投资工具等

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