鴿聲嘹亮 永豐金：可留意 AI 科技股 金融、非必須消費、健康醫療

日本央行结束八年负利率。（路透）

近期全球主要央行举行利率决策会议，日本央行(BOJ)宣布终止负利率政策、美国FED主席包威尔全力放鸽，永丰金证券策略分析师陈泓睿表示，美股第2季在FED降息在即的预期下，仍有盘坚走高的机会，拉回是可以留意的加码点。投资焦点，除了AI科技股可能恒强，落后市场的金融、非必须消费、健康医疗相关类股及Reits仍有落后补涨的空间可留意。

美国核心通膨连两月高于预期，市场对FED今年降息的期待被浇了好几盆冷水，部分投行甚至调降降息幅度的预期；但本次FOMC会议决议不仅仍维持2024降息3码的估计，会后记者会上包威尔更明确表示FED的下一步应该就是降息，FED的利率决策看的是通膨的趋势，不会只受1~2次数据反弹影响，未来是否降息不仅考虑通膨，也会评估劳动市场是否放缓，此言一出，市场疑虑一扫而空。

陈泓睿表示，通膨数字受租金年增率变动落后市场而有滞后性，FED货币政策对经济的影响也有滞后性，所以过去几个月市场仍旧紧盯通膨的小幅波动，或是就业市场仍旧热络来判断FED的政策方向，事实上高昂的物价很可能已经耗尽中低所得家庭手上的闲钱，所以目前还算热络的就业市场不该被视为通膨加速的引擎，而应该视为美国经济快速滑向通缩的刹车。

就业数字表现佳带动薪资成长，是受通膨严重影响的家庭维持消费的最后动力，如果就业市场开始冷，可能会使相当比例的家庭开始节衣缩食，那样美国经济将如2008年一般快速的从通膨掉入通缩。从这个必须维持就业市场热度的角度来看，投资人今年无需太过忧虑FED会转向鹰派，今年上半年FED就当开始降息。

陈泓睿分析，在FED鸽派表态后，美股重拾上涨动力，展望Q2美股仍有盘坚走高的机会，拉回是不错的加码点。而以类股来看，除了今年以来一直领涨指数的AI相关科技股可能强者恒强外，去年度表现落后市场的金融、非必须消费、健康医疗相关类股及Reits仍有落后补涨的空间可留意。

延伸阅读