各拥利基 美时、东元权证很甜

市场静待辉达财报，坐拥利基的非科技股趁机获得市场关注，凯基投顾指出，生技指标股美时获利步步高，给予「买进」投资评等与600元推测合理股价，潜在涨幅超过1倍；东元积极打入北美变压器市场，法人乐观看后市。图／本报资料照片

美时、东元热门权证

市场静待辉达财报，坐拥利基的非科技股趁机获得市场关注，凯基投顾指出，生技指标股美时（1795）获利步步高，给予「买进」投资评等与600元推测合理股价，潜在涨幅超过1倍；东元（1504）积极打入北美变压器市场，法人乐观看后市。

美时前十月营收160.6亿元，年增11％。前三季戒瘾药（Buprenorphine／Naloxone）因Ingenus抢市，年减34％，但Lenalidomide前三季年增34％抵销影响，且Lenolidomide毛利近9成，远较戒瘾药高，获利结构优化。

凯基投顾指出，美时2023年Lenalidomide营收推估为35亿元，2024年推估将近53亿，2025年由于为与原厂协议最后一年，将一次出货至全美市占近10％，可望贡献营收达新台币90亿元，大幅推升获利。法人预估，美时2024年每股税后纯益（EPS）为19.04元，2025年预估则高达29.18元，获利增加超过一个股本。

放眼2026年，法人指出，Lenalidomide在美销售有特殊通路，2026年不会剧烈下滑，市场规模35亿美元的Nintedanib于2026年上市，另22项新产品也在同年上市，2024～2029年计有逾60项产品上市，市场规模达230亿美元，从学名药、505b2、生物相似药到全新药NCE都有，加上东南亚市场快速扩张，癌症用药pipeline抢占欧美市场，看好美时仍将维持强劲成长动能。凯基投顾赋予美时600元推测合理股价。

东元方面，美国总统大选政策转变虽可能影响其客户拉货动能，惟市场需求仍在，法人指出，东元经营管理阶层认为影响有限，预期2025年北美业务仍将会成长。

法人指出，虽短期内受需求疲弱，影响东元营收成长，且美国总统大选带来更多不确定性，但东元持续拓展不同业务，并积极打入北美变压器市场。

目前已取得订单实绩，且在并入伸昌后亦有望拓展国内重电设备业务，乐观看待东元未来营收展望。