公股银评估 最快Q3启动 今年股债操作将更灵活

公股银主管分析，美国联准会不断强调，在对通膨降温更有信心之前，不急于调降利率，目前美国经济数据、就业数字都还相当强劲，通膨则是还在缓慢下降当中，通膨将是最重要关键，预计上半年看到降息的机会已相当渺小。

公股银评估，美国降息可能延到下半年，甚至可能出现第四季才会开启降息循环。现在金融机构或投资人要判断联准会的动作，也是跟联准会一样，「一切让数字说话」，会密切观察美国的相关数据，并依照相关可能性，动态调整金融市场操作策略。

观察去年美国经济成长表现实属强劲，但预期今年货币紧缩的滞后效果将持续发挥作用，另受制于两党国会斗争与债务上限协议，财政政策相较于过往几年也将偏紧，伴随超额储蓄耗尽、劳动市场软化，预期2024年美国经济动能将减弱，但不致陷入衰退。在景气有撑、通膨仍存疑虑的背景下，预估联准会将会降息，并可能采谨慎态度，每季仅降息1码（0.25个百分点），全年可能仅降息2码～3码。

整体来看，公股银指出，美国去年第四季GDP季增年率为3.3％，较2023年第三季的4.9％趋缓。分项来看受高利率环境影响，消费与投资季增年率同步放缓。