债市灵活操作 掌握轮动行情

投信法人表示，目前市场对联准会升息到尾声已有共识，一旦联准会正式停止升息甚至降息，对各类债市皆具正面激励作用，建议可利用目前的升息尾端、利差位于历史相对高档的甜蜜点布局债券基金，并以采用多元配置的灵活入息策略的债券基金优先布局，以掌握各类债市轮动涨升行情。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，不同企业会因财务体质、产业前景的不同，可能被信评公司调升或调降信用评等，企业体质较佳企业被调升评等的机会高，若同时与公债间的利差较高，代表利差收敛空间较大，显示锁定体质佳的企业，有机会息利双收。

采用多元灵活入息策略的债券依据景气位阶适时调整配置，由上而下动态布局各类债券资产，做到「进可攻、退可守」的，因此能创造较好的CP值，是目前金融市场大幅震荡下的绝佳资产配置。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队强调，美国第三季经济再超预期，年底经济有望温和扩张，有助舒缓强劲美元，而且通膨增长率亦逐渐减低，预期企业违约率将受到控制，目前亚洲投资非投资级债殖利率达12％以上，利差约为720个基本点，价值面深具优势，加上经济基本面持稳，可观察布局时点。

新光A-BBB电信债ETF经理人简伯容建议，电信产业债券最新平均到期殖利率逾6％以上，比起国内电信三雄2023年均殖利率4.26％还优，近期ETF价格也随美债殖利率下滑而迅速弹升，同时全球电信产业债还拥有低违约率，不受景气波动影响，及高殖利率至少6％以上，还有存续期间长，未来赚资本利得空间大，相对具更多优势。