公股银示警：选前台股 留意系统性风险

第一金投信投资长曾志峰分析，近期成熟市场国家经济发展渐趋一致，美国跟随欧洲、英国，将迈向降息循环，美国经济呈现降温趋势，预期美国最快启动降息的时间点在9月，今年可能有三度降息，年底利率水准预估回到4.5％至4.75％区间。

公股银观察，联准会主席鲍尔将于2026年任期届满，两党不论由谁胜出，应都难以扭转财政赤字继续膨胀的趋势，殖利率曲线变化方式颇为难测，预估波动幅度将加大，现在于升息循环后期，有利评等较佳的政府公债、超国家组织债及金融债，初步以短年期为主，若利率倒挂状况有所改善，则将视期限溢酬（Term Premium）状况逐步拉长年期。

公股银强调，选前美国股市容易大幅修正与震荡风险，连带影响台股，因此，需特别留意选前是否出现系统性风险；但AI发展方兴未艾，台厂居供应链重要地位，将维持投资主轴为半导体产业与AI的长线趋势。