公股银SWAP收益 今年拚550亿

公股银行SWAP（换汇交易）全年收益关键在美国何时启动降息，多家公股银预估，今年应该会打7折～8折，全年挑战破550亿元。图／本报资料照片

公股银SWAP收益

公股银行去年SWAP（换汇交易）大丰收，八大公股银行收益均创新高，合计超过700亿元，且多家年增都在3倍以上，今年前二个月、第一季的初步统计，部分银行年成长、部分年衰退，全年SWAP收益关键在美国何时启动降息，多家公股银预估，今年应该会打7折～8折，全年挑战破550亿元。

去年SWAP收益表现最好的是外汇部位最大的兆丰银行，约赚158.7亿元，其次第一银行冲高到近150亿元、华南银行约100亿元、合库银行约90亿元、彰化银行约88亿元、台湾企银约63亿元，台湾银行、土地银行也都创单年新高。至于今年前二个，一银、彰银较去年同期稍减，华银、合库银、台企银成长，各家表现不一。

观察央行3月意外升息半码，公股银主管分析，当然已经开始影响台美利差，但对于近期换汇点数影响有限，市场关注美国联准会（Fed）预期下半年降息的时点与幅度，也就是上半年SWAP收益应可维持前两个月的水准。整体来看，Fed在6月后降息，台湾短期内应不会再调整，代表台美利差逐步缩窄，但影响SWAP收益的时间点应是下半年发酵，表现也就不如上半年，公股银将调整资产配置，以补足SWAP下滑的部分。

华银主管分析，预估上半年SWAP收益约去的8成，全年估计约7成，接下来将积极锁定债券，持续评估于升息循环后期逢殖利率高档，伺机适度拉长年期，增加风险权数较低的优质债券，适度提高债券投资部位。

彰银主管指出，将密切观察国际市场变化与资金流动性，搭配银行资金状况与隐含利率曲线的变化动态调整部位，将针对股、汇、债、拆款市场间，进行资产配置上的调整，期达成资金使用效率的最佳化，并增加期差交易以赚取额外资本利得。

公股银认为，等接近美国降息时，SWAP会更灵活操作，整体来看，上半年影响小，下半年预期较明显，全年SWAP收益还是有不错机会，「希望能稳住，不要下滑太多」，应该有机会达550亿元。