供应过剩明显，近期跌势延续，期价续创新低|碳酸锂机构要评

2024.8.15

中信期货：供应过剩明显，近期跌势延续【偏空头】

2024年8月15日碳酸锂期货价格延续大跌，主力合约收盘跌3.21%至7.24万元/吨， SMM电池级碳酸锂现货均价较上日-0.21万元至7.54万元/吨。近期碳酸锂采购需求平淡，供应却维持高位，海内外企业暂未见减产信号，同时近期美国财政部副部长杰伊·尚博讲话引发市场对产能过剩的担忧，锂价持续走弱。

目前碳酸锂市场无明显改善，当前处于淡季，采购较二季度减弱，供应方面海内外也未见减产供需维持宽松。需求来看，8月排产有所上调，较7月环比提升，但由于下游企业有提前备货，加之下游大厂客供比例提升故导致市场采购一般。

供应来看，海内外锂矿和锂盐都在快速释放，1-7月国内锂矿和碳酸锂产量分别同比+42.9%和47.8%，上半年海外进口锂矿和碳酸锂分别同比增加46%和45%，这些造成国内社会库存高增，当前SM周度社会库存已经超过13万吨，锂价受到明显压制。

此外近期海外锂矿项目陆续公布二季度财报，减产预期落空，且企业生产成本进一步下移。另外，近日美国财政部副部长讲话谈及国内锂电产能过剩，对市场亦有所冲击。

总结而言，今日锂价下跌是基本面维持宽松及市场情绪偏弱引起，是近期跌势的延续。当前供应过剩明显，且在该价位下并未出现产量明显下滑的情况。整体来看当前锂价呈现震荡磨底走势，在供应端出现明显减产或需求大幅走强之前，锂价都难有趋势性上涨行情，但也需提防超跌引起的短期反弹。操作上建议逢高空或者买入看跌期权。

国投安信期货：碳酸锂期货面临下行压力，市场库存增加【偏空头】

碳酸锂期货下跌，市场交投活跃。锂盐厂挺价情绪强烈，部分锂盐厂担忧后市价格走势，有去库心态，材料厂询价增多。

市场总体库存增加3千吨至13.07万吨，下游补库1千吨至3.3万吨。冶炼厂库存增3700吨至6.1万吨。澳矿报价快速下调，从7月千美元之上快速调至860美元，调价幅度约140美元或14%，基本解释了近期主要的现货跌幅。锂价重心下移，现货和矿端抵抗微弱，如果外围不出现大的变动，市场总体走向降价直到矿端减产。

华泰期货：碳酸锂短期观望，价格下行风险依旧【观望】

期货方面，供应端仍维持高位，虽然外采锂云母成本倒挂，部分企业出现减产，但盐湖夏季维持高产，整体减产量级有限。

需求端，8月三元正极排产相比7月无明显增加；8月磷酸铁锂市场打价格战，旺季可能会出现抢订单，抢市场份额的情况，预期排产有明显的增量，但客供比例偏高，并无明确备库想法。

期货价格跌破7.5万，再往下将测试一体化云母企业成本，同时外采锂辉石生产碳酸锂企业也面临小幅亏损，当前需关注锂矿端的让利空间，关乎锂盐厂能否出现显著减产，否则供需过剩局面较难缓解。

总体来看，价格下行后金九银十旺季预期再起，供需边际改善或形成一定支撑，但如果无供给集中减产信号，反弹幅度终将有限。

当日盘面再次大跌创下新低。需注意，当前悲观氛围下，抄底风险亦存，短期暂未出现大幅上涨驱动。短期需关注下方成本支撑强度，消费端排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。

恒泰期货：碳酸锂价格承压，建议逢空操作【偏空头】

基本面/盘面：供应端，碳酸锂产量仍处往年同期高位，周度产量突破万数，新增产能稳定释放，碳酸锂供应预计仍将延续宽松状态。需求端仍处弱势，磷酸铁锂及三元材料月度产量增速放缓，叠加美国对华关税落地，需求端见顶可能增大。整体来看，基本面供需矛盾仍存，锂价或仍将承压运行，中长期维持偏空观点。

广州期货：盘面情绪悲观，期价下跌续创新低【偏空头】

供应方面，矿石提锂企业有所减停产，长期处于成本倒挂，仍面临成品库存压力。盐湖提锂方面成本优势明显，藏格矿业披露，其上半年平均销售成本4.13万元/吨；蓝科锂业13日拍卖900吨工业级碳酸锂，其中成交共计210吨，成交价7.4万元/吨，其余流拍，或反映行情低迷期间下游谨慎观望。

近期上级出台关于加快社会经济全面绿色转型的顶层设计，对于碳酸锂而言，关于科学布局新型储能、大力推广新能源汽车方面的政策支持，中长期角度而言有助于拉动碳酸锂在储能、新能源汽车等领域的需求，但短期影响或相对有限。后续旺季期间供需过剩或缓解，短线期价或偏弱震荡。