碳酸锂供增需减环境下，悲观情绪延续，碳酸锂主力收盘跌2.61% | 碳酸锂机构要评

2023.8.11

银河期货：碳酸锂供增需减环境下，悲观情绪延续【偏空头】

目前下游淡季，SMM预估8月三元材料和磷酸铁锂产量环比小幅下行，电池厂对原料采购并不急迫，拖累上游需求和价格。而碳酸锂的供应却因矿端放量和盐湖生产旺季逐月增加。供增需减环境下，悲观情绪延续，现货价格下方仍有空间，期货也将跟随下探，大概率破前期低点。下游买涨不买跌的心态貌似在重复一季度的走势，需等待情绪释放完毕后价格企稳，下游补库热情才会被点燃，关注资金风险偏好及下游开工率的变化。

兴证期货：库存仍处高位 锂价有一定下行空间【偏空头】

当前上游碳酸锂企业有挺价销售意愿，中游正极材料企业的碳酸锂原料库存处于持续去库状态，但库存仍处高位，数量是年初的2倍，对价格压力仍存，叠加磷酸铁锂、三元材料累库较高，中游补库力度减小，上中下游正在博弈中。锂价有一定下行空间。

中辉期货：下游需求暂未看到明显改善 供应量增加对市场心态影响较大【偏空头】

近期，锂矿厂面临碳酸锂价格下行和资金周转压力，部分矿厂开始低价出售精粉，市场出现锂精矿价格低于原矿价格的情况。有自有矿产的企业维持正常生产,但需要外购原料的锂盐厂已经出现成本倒挂。下游需求暂未看到明显改善，供应量增加对市场心态影响较大，开始选择低价抛售，现货市场价格下跌速度加快，带动期货价格承压加大，期价不断逼近成本线。

从基本面来看，市场氛围空头主导，碳酸锂供强需弱的格局延续。锂盐厂生产旺季到来，碳酸锂供应量稳中有增，企业开工率维持在七成以上，库存逐渐累积，但下游企业在终端需求未见明显增量的情况下积极去库，补库意原不强。市场目前以长协订单为主新单成交量有限，整体来看出货不畅，碳酸锂价格加速下跌。

华泰期货：碳酸锂下游观望谨慎采购 现货价格持续阴跌【偏空头】

预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，盘面会宽幅震荡，对于生产企业可择机对明年一季度产品进行卖出套保，对于投机者，可在20-25万元/吨之间进行高抛低吸。

广州期货：锂价或维持偏弱震荡【横盘震荡】

电碳现货价格跌破25万元/吨，后市预期相对偏悲观，生产端逐步累库，下游维持压价情绪，仅以刚需采购为主，锂价或维持偏弱震荡。中长期内碳酸锂供需格局相对宽松，期货主力合约价格周内大幅下跌，目前接近前期成本支撑。

兴证期货：锂价有一定下行空间【偏空头】

昨日迫于价格下行和资金周转压力，上游部分选矿厂低价出售精粉，目前精矿价格低于原矿。市场碳酸锂供应量明显增加，对市场心态影响较大。中游正极材料企业的碳酸锂原料库存处于持续去库状态，但库存仍处高位，数量是年初的2倍，对价格压力仍存，叠加磷酸铁锂、三元材料累库较高，中游补库力度减小。锂价有一定下行空间。

国信期货：碳酸锂期货延续跌势 空头持有【偏空头】

中汽协数据，7月新能源汽车国内销量67.9万辆，环比下降6.9%，同比增26%，前7个月产销增速企稳在40%以上。市场关注在环比降幅，但其中季节性因素不容忽视。现货今日跌幅稍有缩窄，电池级碳酸锂报24.7万元，跌两千元，工碳跌幅相当，价差维持1.25万。持续下跌导致下游采购谨慎，短期需求未现明显起色，加剧市场观望情绪。技术上看，碳酸锂期货延续跌势，空头持有。

长江期货：供应增幅较大 预计近期碳酸锂价格将维持偏弱震荡【横盘震荡】

下游企业采购压价是价格下跌的主要原因。从供应端看，7月国内碳酸锂产量为41216吨，环比增加8.2%，同比增加19.1%。近期江西地区矿山与青海盐湖产量均有一定幅度的提升，盐湖端处于黄金生产期，矿端货源增加，供应端趋于宽松。需求端来看，下游正极材料厂维持刚需采买，产成品库存较高，电池企业采购时出现了明显的压价行为，下游采购商较为谨慎，除磷酸铁锂外的其他正极材料需求跟进较为一般，对碳酸锂价格形成一定压力，终端需求稍有好转，但订单、需求、价格等向上传导仍需时间。库存方面，本周碳酸锂的库存呈现去库，周内减少2130吨至31360吨，仍处于高位状态。

综合来看，碳酸锂供需双增，供应增幅较大，预计近期碳酸锂价格将维持偏弱震荡，参考电池级碳酸锂价格区间为23~27万元/吨，期货合约短期内受到宏观情绪及资金影响较大，预计延续宽幅震荡，建议谨慎操作，关注2401合约下方20万元/吨支撑位。

光大期货：预计采购或将缓慢回暖【观望】

基本面维度，供给方面，澳矿产量整体环比与上季度持平，其他地区如非洲、南美等地有小幅增量。盐湖产量日产增加，江西开采陆续恢复，四川部分材料厂受到限电影响检修或休假；进口方面，锂矿仍维持高价，进口意愿不强。下游来看，磷酸铁锂表现分化，磷酸铁锂部分头部企业产能利用率维持较高水平运行，三元材料表现环比好转。周度库存来看，冶炼厂延续累库至4万吨，下游逐渐去库至1.2万吨，其他库存小幅去库至1.5万吨，预计采购或将缓慢回暖。