市场传闻宁德时代减产，碳酸锂收盘主力涨7.91% | 碳酸锂机构要评

2024.9.11

中信期货：大厂停产消息发酵，锂价全线大涨【逢高做空】

2024年9月11日，碳酸锂期货主力合约一度上涨7.9%至7.85万元/吨，SMM电池级碳酸锂现货均价上涨0.095万元至7.34万元/吨。当前处于需求旺季，近期海外矿企减产和降低资本开支的消息频传，今日宁德选厂停产消息预计影响5-6千吨月产量，推动锂价快速反弹。

目前正值需求旺季，供应减量可能带来短期库存下降，但长期供应过剩的局面难以改变。虽然当前需求较强，但10月排产预期下降，之后国内下游需求趋于走弱，且欧美新能源车销量不及预期，市场对未来需求存忧。

供应方面，周度产量来看国内维持大体稳定，今日市场传宁德选矿停产，可能会导致客供比例下降，短期内造成现货市场偏紧，此外，市场也有传言另一冶炼厂或将因成本压力而减产。减停产企业成本处于行业较高的水平，预计长期影响有限。

整体来看，锂价上涨受停产消息推动，但长期供应过剩明显，锂价或仍将维持震荡磨底走势。在超额产能出清之前，锂价都难有趋势性上涨行情，本次上行高度也将有限，一旦价格上涨超过8万，又会有大量企业进入套保。操作上建议关注逢高空或者买入看跌期权的机会。

风险因素：需求超预期；供应扰动

南华期货：供给侧扰动，盘面大幅上涨【观望】

市场传闻宁德时代减产，盘面大幅拉涨。若减产落地将改变短期平衡，叠加旺季排产高增，盘面存在反弹空间。但长期依然存在过剩预期，盘面拉涨后8-8.5万元/吨将极大诱发盐厂的套保意愿。在长期预期市场价格重心下移的情况下，关注上方套保压力和后续投机空单进场可能，关注宁德减产是否落地以及实际影响。

大越期货：供强需弱格局未有改变，盘面预计仍将在低位调整【偏空头】

供给侧产量持续处于高位，关注供给端扰动，预计9月排产或有所下调；下游需求略有起色，8月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑；6%品位锂辉石CIF价持稳，现货价格或已触底；雅宝竞拍锂矿在7.3-7.7万元左右，对盘面价格有所引导；供强需弱格局未有改变，盘面预计仍将在低位调整。

中辉期货：供强需弱格局未有改变，盘面预计仍将在低位调整【横盘震荡】

我国碳酸锂供应整体充足，国内碳酸锂产能仍处于释放阶段。供应端，9月碳酸锂国外进口资源减少，国内供应减量，供需过剩格局逐步好转，但高库存状态对锂价仍存在一定压制，可见基本面虽有改善但向上驱动不足。需求端，随着传统旺季的到来，多数厂商受储能需求支撑排产增加，且冶炼厂生产积极，需求向好。目前悲观情绪正逐渐消退，若库存得到有效去化，或将出现一个强烈的企稳信号，短期预计碳酸锂价格在区间内继续震荡运行。

光大期货：碳酸锂底部抬升，涨幅一度超7%【观望】

周三碳酸锂盘面进一步走强，盘中涨幅一度超7%。在前期碳酸锂价格下行的背景下，近日碳酸锂上游厂家减产的声音逐渐增加。对于行业龙头宁德时代来说，若出现大幅减产势必影响客供量和客供比例，下游正极厂则将增加市场采购增加，或对碳酸锂成交起到明显提振效果。不过目前宁德未接到明确通知要全部停产，还需谨慎对待今日上涨。

从碳酸锂需求层面来看，9月旺季正极排产环比均呈现小幅增加，锂电池产量环比亦有增加，然而市场采购情绪不佳，长协和客供占比仍然处于较高水平，外采需求释放有限。若减产未实质性落地或持续时间较短后又复产，碳酸锂供过于求的格局或难有改变。只是临近双节备货，市场采购或有阶段性转好，碳酸锂仓单走低，总库存连续两周下降，基本面边际转好或拉动价格触底回升。不过在上下游去库后，其他环节库存小幅增加，或意味着终端消费节奏依然不佳，在节日备货效应过去后，谨防价格回调风险。

金瑞期货：短期预计短期内预计碳酸锂以宽幅震荡运行为主【逢高做空】

盐湖季节性减产，但锂辉石产锂产能有增产趋势，总体9月产量或小幅增长。需求方面9月进入传统旺季，磷酸提锂排产预期上有明显增长。进口方面，受智利出口中国锂盐量下降影响，9月进口量预计明显减少。总体上看，受进口减少和需求增长，预计9月平衡有明显改善，但目前客供和长协比例较高，需求向锂价传导有阻碍，后续关注下游采购情况，短期预计短期内预计碳酸锂以宽幅震荡运行为主，运行区间【70000， 75000】元/吨，后续关注供需情况变化。

投资策略：逢高沽空

风险提示：9月供需格局有好转