过剩格局不改，基本面进一步走弱，碳酸锂收盘主力跌4.19% | 碳酸锂机构要评
2024.7.30
中信期货：基本面进一步走弱引起锂价下跌【震荡磨底】
今日碳酸锂期货价格大跌，主力合约一度跌超4%破8.1万元/吨，再创新低，SMM电池级碳酸锂现货均价较上日-1850元至8.24万元/吨。近期是碳酸锂需求淡季，供应却维持高位，海外矿企仍在推进扩产计划，锂价持续走弱。
目前碳酸锂市场无明显改善，当前处于淡季，过剩较为明显。需求来看，8月排产来看较7月环比下滑，旺季预期被推后，同时下游大厂客供比例提升，市场采购较为清淡。
供应来看，海内外锂矿和锂盐都在快速释放，上半年国内锂矿和碳酸锂产量分别同比+44%和49%，海外进口锂矿和碳酸锂分别同比增加46%和45%，这些造成国内社会库存高增，当前SMM周度社会库存已经超过12万吨，锂价受到明显压制。
此外近期皮尔巴拉发布24财年报告显示产量超指引且当前利润良好，25财年产量指引继续增长，同时在规划进一步扩产到200万吨产能的计划。
总结而言，今日锂价下跌是基本面进一步走弱引起。当前供应过剩明显，且在该价位下并未出现产量明显下滑的情况，不仅如此，8月排产的走弱进一步预示着过剩的加剧，引起市场的担忧。整体来看当前锂价呈现震荡磨底走势，在供应端出现明显减产或需求大幅走强之前，锂价都难有趋势性上涨行情，但也需提防超跌引起的反弹。
风险因素：需求超预期；供应扰动
金源期货:下游排产环比收缩，锂价震荡重心下移【偏空头】
SMM电碳价格较昨日下跌600元/吨，工碳价格下跌600元/吨。SMM口径下现货升水09合约0.18万元/吨；原材料价格延练小幅下跌，澳洲锂辉石价格下跌5美元/吨至940美元/吨，巴西矿价格下跌10美元/吨至915美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌42.5元/吨至7340元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下跌15元/吨至1895元/吨，仓单合计33645;持仓20.79万手，匹配交割价87800元/吨。
三方调研显示8月主流正极厂排产环比收缩，原因或在于正极库存在经历一个月的累库后压力重现，市场对未来消费预期降温，价格重心下移。新一轮“换新“政策的侧重点在新能源商业车，补贴力度较强，商用车市场空间较大，政策效用或强于乘用车。
操作建议:轻仓试空
一德期货:过剩格局不改，碳酸锂期价或延续下跌【偏空头】
供应看，澳矿价格继续回落，澳矿CIF报价940美元/吨，国内盐湖出货旺季产量处于较高水平，全国碳酸锂7月排产量处于较高水平；需求方面，7月正极材料排产环比有好转。库存方面，周内库存续增，盐厂以及下游正极材料厂库存均有增加。
过剩格局不改，矿价下跌，当前有锂盐厂尝试散单出货但由于冶炼端长协客供占仍比较大，虽利润倒挂但未有明显减产，偏空思路不改。近期锂盐向矿端传导，矿价持续回落，后期关注矿端动作。
恒泰期货：碳酸锂供应宽松，需求弱势，锂价或承压运行【偏空头】
基本面/盘面：供应端，碳酸锂产量仍处往年同期高位，周度产量突破万数，新增产能稳定释放，碳酸锂供应预计仍将延续宽松状态。需求端仍处弱势，磷酸铁锂及三元材料月度产量增速放缓，叠加美国对华关税落地，需求端见顶可能增大。整体来看，基本面供需矛盾仍存，锂价或仍将承压运行，中长期维持偏空观点。
华泰期货：盘面情绪低迷，碳酸锂盘面再探新低【偏空头】
供需面：基本面上看，碳酸锂供需矛盾仍未改变。库存方面，根据SMM数据显示，碳酸锂周度库存报12.42万吨，库存持续创历史新高，且各环节累库加剧。
供应端看，碳酸锂周度产量虽有环比小幅降低，但仍维持高位，根据SMM统计上周产量1.46万吨。据SMM预测，8月产量或继续维持高位，库存或继续增加。成本端，成本支撑松动，截止到7月29日，锂辉石精矿(6%)CIF价格为940美元/吨，矿端挺价意愿降低 。
消费端，8月下游排产数据预计环比小幅降低，市场对三季度旺季补库预期逐渐看弱，且高库存情况下即使下游于8月开始进行旺季备货，改善的幅度也有限，难改中长期弱势格局。7月底老仓单集中注销，或流入市场对现货产生一定冲击，今日仓单33645手，较前一日减少2422手。
近期盘面仍偏弱运行，短期需关注下方成本支撑强度，消费端排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。
金瑞期货：过剩压力显著，碳酸锂创上市新低【偏空头】
现货延续跌势，电池级碳酸锂均价下跌0.06万元/吨至8.43万元/吨；工业级碳酸锂均价下跌0.06万元/吨至8.01万元/吨。昨日盘面大跌的逻辑延续供需过剩逻辑，上游锂盐供给充足，下游需求疲软。
成本方面，锂精矿价格延续下跌，外采锂云母产锂企业成本深度倒挂，而外采锂辉石产锂企业由于进口锂精矿价格跌价、 定价M+1的缘故，亏损有缓解。
目前碳酸锂社会库存累库高位，倘若后续锂盐厂未见大幅减产，供需维持过剩，预计后续即使旺季需求，价格反弹力度也有限。展望后市，过剩压力未见好转，预计短期内碳酸锂维持弱势运行。
风险提示：需求不及预期，供给减产。