海外矿端减产扰动增多，持仓增量明显，碳酸锂主力收盘涨6.40% | 碳酸锂机构要评

2024.11.13

中信期货：减产消息频传，情绪推升锂价快速走强【宽幅震荡】

2024年11月13日，碳酸锂期货主力合约开盘大涨，价格一度涨超6%，主力合约突破8.4万。这主要是在当前需求超预期背景下，利多事件频发引起的。今日澳大利亚MinRes宣布将从本周起对其Bald Hill锂矿进行维护和保养，这是锂价上涨的直接催化因素。

从供需来看，当前淡季需求超预期，供需明显改善。11月因抢出口等因素排产维持大超预期，市场对12月也保持乐观预期，且近期10月中汽协产销数据也维持高速增长；但抢出口可能会加剧淡季需求减弱预期，压制远期需求。供应方面，周度产量来看国内碳酸锂产量维持平稳，国内碳酸锂社会库存近两月持续去化，但依旧维持在高位。消息方面，海外锂矿陆续公布Q3财报，部分锂矿生产指引下调，扩大减产范围。Liontown计划将2027财年末的矿石产量目标从此前的每年300万吨下调至280万吨，全年生产SC6锂辉石精矿26-29.5万吨。Pilbara公司计划从2024年12月1日起将Ngungaju工厂置于维护状态，将2025财年锂精矿产量指引下调10万吨至70-74万吨。MinRes宣布将对其Bald Hill锂矿进行维护和保养，该矿的最后一批锂精矿预计将于12月售出，2025财年的发货量预估将从早先预估的12万-14.5万吨下调至6万吨。

总体而言，今日碳酸锂价格上涨，一方面是由于而碳酸锂当前估值不高，11月需求表现强劲超预期造成的短期反弹。另一方面是由于部分海外矿企减停产的影响。不过当前需要注意，此时过高的需求预期可能会造成12月以后淡季更淡的情况。由于远期过剩预期不改，价格上方存在明显压制，预计接下来1-2周锂价继续维持宽幅震荡，注意规避减产风险。

东吴期货：海外矿端减产扰动增多，原料端支撑走强【偏多头】

基本面上存在边际改善，新能源汽车销量同比大幅增加，下游游磷酸铁锂需求旺盛，碳酸锂库存有所下降。同时，海外矿端减产扰动增多，原料端支撑走强。短期，价格或偏强，但是产能出清仍需时间，不建议盲目追高。

一德期货：多方面因素共同推动碳酸锂期货上涨【偏多头】

近期碳酸锂期货上涨是多方面因素共同推动的结果，从持仓量上看，增量明显，资金参与情绪高涨。从基本面上看，自9月起，随着下游消费的逐渐启动，以及国内供给端的停产，9月、10月月度供给短缺较为明显。

银河期货：碳酸锂短期基本面偏强【偏多头】

新能源汽车销量增长和矿山减产导致短期基本面较强，碳酸锂期货价格上涨，符合技术性突破后转多的标准。然而，价格走高可能抑制消费并刺激供应，远月合约具备沽空价值。

广州期货：碳酸锂下游排产预期上行，期价上涨【偏多头】

现货价格小幅上涨。新能源汽车十月产销环比增长，11月电池企业排产预期整体环比增长约10%，计入超预期的下游排产后，11月碳酸锂月度供需或延续9-10月旺季以来小幅紧缺的格局。临近并网节点储能订单充足，终端抢装冲量需求带动下游正极需求向好、排产上行，期价或偏强运行。

申银万国期货：碳酸锂供应增加但需警惕产业套保压力【偏多头】

供应端周度产量环比增加401吨至13765吨，其中锂辉石提锂环比增加170吨至7301吨，锂云母提锂环比增加256吨至2300吨，盐湖提锂环比减少112吨至2714吨，回收提锂环比增加87吨至1450吨。11月预计碳酸锂产量环比增加10%至6.33万吨，其中锂辉石和回收提锂环比增加，锂云母提锂和盐湖提锂环比下降。需求端预计11月三元材料产量环比下降5%至55960吨，各系别不同程度下降、预计磷酸铁锂产量环比增加7%至279019吨。

库存端周度碳酸锂库存环比下降2.9%至约11.07万吨，下游库存减少1.3%至约3.10万吨，其他环节增加4.1%至约4.40万吨，冶炼厂减少11.6%至约3.58万吨。旺季持续性较强，传统“金九银十”后依然维持社库去库态势，价格不宜过度看空。不过市场成交情况仍旧提升有限，警惕上方产业套保压力，震荡偏强运行。