股权争夺战不歇 神秘操盘手叶天浓揭经营权斗法奇招

果磊国际行销有限公司执行长叶天浓近5年经手多场重大股权争夺战。(图／果磊提供)

5、6月是股东会旺季，也是股权争夺战占据媒体版面的热门季节，有市场派进攻公司派，也有宛如乡土八点的家族内部父子、母女、翁婿、兄弟内战。曾在幕后参与大同等多场轰动市场的股权争夺新闻的策略顾问公司果磊行销执行长叶天浓直言，台湾企业圈爱谈公司治理，股权争夺战双方也爱高举公司治理旗帜让己方师出有名，媒体也爱将上市公司股权争夺战当案例作为公司治理的一堂课，公司治理也包含股权结构控管，也一定是公司治理出了问题，才衍生出外部市场派，或内部改革派得以拥有一定比例股权，发难启动股权争夺战，「当股权争夺战浮上台面，公司治理只是借题发挥的议题之一，法律、舆论与资金3大攻防才是重点。」

叶天浓从近5年经手多场重大股权争夺战内幕角度分析，经营权的决战日往往定在股东会董事改选日，往前推算，长则半年短则两三个月间的肉搏战期间，双方为取得多数席次、掌握较多股权，肯定手段尽出。在一九九○年代以前，经营权之争不时爆出黑道围事，亮刀枪、火拚，职业股东零秒出手倒墨汁进投票箱等火爆场面，现在「黑衣人」顶多「维持现场秩序」，让议事程序照着「剧本」走，藉防疫摆迷宫阵，拖延对方人马入场时间趁机发动临时动议、变更议程，或发动法条剔除、冻结对方争议股权的投票权等等。

「法律团队与媒体策略团队是一场股权争夺战中的基本阵形。」熟悉公司经营权争夺战的恒升法律事务所营运长林俊仪律师指出，律师团在股权争夺战中扮演至关重要的决策角色，找出「金管会裁罚纪录」、「有疑虑有争议之股权」与「不当取得之股权」等破口，借由按铃申告、舆论战炒高媒体、民代、主管机关甚至司法单位的关注，透过媒体舆论的交火，瞄准弱点、加强攻击，就有机会在股东会前「打残」甚至「完封」对方。一本《公司法》，市场派与公司派都能各取所需进行攻防，持有一定股权的市场派能依《公司法》发动临股会让股东会闹双胞，公司派也能用《公司法》加上议事规则，用中资、学经历资格不符等理由，剔除市场派提出的董事名单，直接把市场派完全隔绝在外。

这几年，可以看到股权争赢战中不乏自带流量的名嘴网红，在各阵营担纲职业股东大闹股东会，或在财经节目「置入」，在社群论坛里动员「网军」，在大楼前挂伤害不大，但侮辱性极强的扛棒等等怪招。

恒升法律事务所营运长林俊仪律师。(图／果磊提供)

一般来说，股权战两个最花钱的时期，分别是前期披着外资或散户的外衣偷偷搜购股权的「海战」，以及决战前夕双方砸重本收委托书的「陆战」这两个阶段，有的挑战者本来来势汹汹，但其实外强中干，用融资手段背负庞大的资金压力打经营权战，就有机会透过法规议事的隔空斗法与舆论的「空战」，将对方「拖」倒不攻自垮。近年也有案例是双方都不想撕破脸，又要承受荷包大伤、血战到底的结果，发动股权战不是为了最后的输赢，而是一种「以战逼谈」的策略，让自己有机会坐上谈判桌。叶天浓点出「股权战背后的资金实力也重要，虽然在《公司法》、议事规则和舆论战中各种层出不穷的怪招下，拳头大的不一定赢，但胜算确实比较高。」