股市资金面偏紧，市场情绪有所回落——流动性跟踪

核心观点

股市资金

资金供给：北上资金小幅流入，两融余额环比下降，公募基金份额减少，ETF份额回落

（1）北上资金：北上资金小幅流入37.3亿元，为交易盘主导

（2）杠杆资金：融资净买入-442亿元，两融余额环比下降约135.66亿元

（3）公募基金：新成立偏股型基金份额减少

（4）ETF：ETF份额减少44.99亿份，非银、食品饮料净申购额较高

资金需求：限售股解禁规模环比减小，大股东减持减少

（1）IPO及定增：IPO融资规模环比扩大，定增规模为4亿元

（2）限售股解禁与产业资本净减持：限售股解禁规模环比缩小，重要股东净减持减少

市场情绪

总览：恐慌情绪略有回升，机构情绪回升，游资情绪回落

量：A股成交额占比和换手率环比下降，行业轮动及分化强度环比上升

（1）成交额：本周沪深A股成交额占流通市值比重环比下降

（2）换手率：本周沪深A股换手率环比下降

（3）拥挤度：本周沪深A股拥挤度环比下降

（4）涨停数量占比：本周沪深A股涨停数量占比环比下降

（5）RSI：本周沪深A股RSI环比下降

（6）轮动及分化强度：行业轮动及分化强度上升

l 价：风险溢价环比下降

（1）AH溢价：商贸零售、农林牧渔、钢铁等行业AH溢价水平较高

（2）风险溢价：本周沪深A股风险溢价率环比下降

宏观环境

量：本周净投放资金-6040亿元

（1）基础货币投放：本周货币净投放-6040亿元，资金面整体收紧

（2）信用货币派生：4月M2-M1剪刀差扩大，新增社融环比下降，金融机构新增人民币贷款环比下降

价：SHIBOR隔夜利率下行，5月5年期LPR保持不变

（1）货币市场：长短期SHIBOR利率略有下降，R001和R007利率下行

（2）债券市场：国债期限利差、企业债信用利差变动分化，票据收益率总体下降

（3）信贷市场：5月1年期和5年期LPR保持不变

（4）外汇市场：人民币汇率有所上升，中美利差倒挂幅度缩小

风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。

正文如下

以上为报告部分内容，完整报告请查看《股市资金面偏紧，市场情绪有所回落——流动性跟踪（6月第1期）》。

本文源自券商研报精选