估值超70亿,苏州又跑出一个明星IPO

来源:东四十条资本 作者:鲁智高

累计融资约3.9亿美元。

一家SaaS公司即将登陆美股。

通过长期聚焦企业培训,数字化企业学习解决方案提供商云学堂,能提供覆盖约20个行业的超过8200门课程,并将公牛、名创优品、天弘基金、绿茶餐厅、振德医疗、蔚来汽车等变成客户,一年的收入超过4亿元。

在创始人连续成功创业的光环加持下,再加上“软件+内容”的创新商业模式,这家公司一路走来获得了不少知名投资者的支持。

经过8轮融资,云学堂从腾讯、红杉中国、经纬创投、大钲资本、云锋基金、SIG海纳亚洲、朗玛峰创投、喜马拉雅等手中拿到约3.9亿美元,自身的估值也超过了10亿美元(约72.73亿人民币)。

连续成功创业,打造出一个明星独角兽

卢睿泽(又名卢小燕)可谓是天生的创业者。

在北京信息科技大学读书时,学习软件的他从大三开始便在中关村打工。毕业后,他加入苏州一家上市公司工作,并在其中参与创办了一家软件公司。对工作环境的不适应,使得创业的想法在他心中滋生。

1998年,围绕培训和软件产业,卢睿泽踏上了创业之路。从电脑教育机构,到政务软件公司,他连续创立的3家企业都有不错的发展。也正是在这个过程中,他发现企业对内部培训的需求非常大,一颗新的创业种子就此悄悄种下。

直到时间来到2011年,随着移动网络和带宽的发展,云的概念迅速普及开来。于是,他决定用云的方法重新做企业培训,从而帮助中国广大的企业员工解决工作中成长的问题。同年,云学堂在苏州落地并开始发芽。

以数字化企业学习解决方案提供商为方向,云学堂选择沿着企业培训纵向垂直一体化做企业学习解决方案,并开始陆续在软件、内容、咨询和企业学习运营等方面发力。

为了让大量的用户使用产品,这家公司在收费不到一年后,率先在行业中将软件免费开放。不久后,他们发现没有优质的内容难以真正留住用户,便开始与拥有众多课程的培训机构接触并合作。

成立五年后,这家公司就聚合了一千余家培训机构,还拥有了1000万用户。一边帮培训机构将课程上传到软件中,另一边又开始自研课程,云学堂在行业中的名气也越来越大。

随着用户的需求不断增多,云学堂又于2020年启动了咨询和企业学习运营等业务,目的就是为了帮助企业客户提升员工学习业务的专业化运营能力。

与此同时,这家公司的规模也在快速扩大,团队人数最终超过1000人,并分布在包括苏州、北京等在内的全国二十多个城市。

经过上十年的深耕,云学堂不仅成为苏州的明星独角兽,还成长为业内的“参天大树”——用弗若斯特沙利文的话来说,按照2023年总营收、订阅收入和订阅客户数量计算,这家公司是中国最大的数字化企业学习解决方案提供商。

提供超8200门课程,一年入账超4亿元

在帮助企业培训时,云学堂通过提供软件Saas服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务等,最终形成了“软件+内容”的SaaS模式。

利用自身的软件,这家公司能帮助客户大规模部署基于云的学习平台,同时还能提供企业学习过程中所需的内容。截至2024年3月31日,云学堂能提供覆盖约20个行业的超过8200门课程,总学习时间超过20500小时。

客户的需求得到满足后,往往也会愿意订阅并续费该公司的软件。资料显示,同样是在2024年3月31日,包括公牛、名创优品、天弘基金、绿茶餐厅、振德医疗、蔚来汽车等在内,云学堂拥有覆盖约20个行业的2434个订阅客户,订阅客户的净收入留存率为106.1%。

近年来,该公司的营收有所下滑。招股书显示,在2022年至2024年前三个月的报告期内,这家公司的营收分别为4.31亿元、4.24亿元和0.83亿元。与此同时,其毛利率则从54%变为54.1%,并于2024年第一季度达到62.6%。

虽然在研发等因素的影响下,云学堂2022年和2023年均处于亏损状态,不过净亏损金额却从6.4亿元收窄至2.3亿元。到了2024年第一季度,这家公司成功扭亏为盈,净利润达到0.35亿元。

从2022年开始,这家公司在27个月的时间,累计在研发上投入超过5亿元。这也使得该公司拥有了130个注册商标、336个注册版权、46个域名和2项专利。

这个市场足够庞大。按照弗若斯特沙利文的预测,中国企业学习市场规模已经于2023年达到6416亿元,并将于2028年突破12000亿元。

不容忽视的是,除了面临各类对手的竞争压力,不少企业在现在的市场环境下对员工的要求也越来越高,这些因素都会对云学堂未来的发展产生影响。

红杉、经纬出手,估值超10亿美元

一路走来,云学堂共完成8轮融资,累计获得约3.9亿美元。

2013年1月,这家公司获得4000万元天使轮融资,投资方包括道生资本创始合伙人吴彬。次年7月,在朗玛峰创投的领投下,该公司又完成8000万元A轮融资。

到了2017年4月,通过从前瞻性思维、行业、BaaS战略、市场积累、精英团队以及卢睿泽的个人创业经验等方面判断,SIG海纳亚洲认为云学堂会成为颠覆培训行业的一家高价值企业,于是在对方2200万美元B轮融资中果断以领投方的身份出手。

同年11月,在7000万元的B+轮融资中,喜马拉雅等也成为了这家公司的股东。

2018年9月,云学堂又从云锋基金和SIG海纳亚洲等手中拿到5000万美元。

作为该轮融资的领投方,云锋基金可谓是非常看好云学堂,认为对方不仅有一个高能、默契的核心团队,而且业务模式具备高度的前瞻性,具备了引领行业发展的能力。

2020年1月,这家公司完成1亿美元D轮融资,由大钲资本领投,老股东云锋基金、SIG海纳亚洲跟投。

“云学堂开创的基于云端的软件+内容+服务模式,显著提升了企业培训的效率和质量。”在大钲资本看来,云学堂的核心团队长期深耕技术和内容,同时深具企业服务的基因,从创立之日起持续为企业客户提供优质的服务,在业内受到广泛认可。

一年后,包括部分老股退出交易在内,云学堂又完成1.9亿美元E1和E2轮融资,投资方包括腾讯、经纬创投、红杉中国、弘卓资本等。与此同时,这家公司的估值也超过了10亿美元。

上市前,大钲资本持股20.1%,为第一大股东;云锋基金持股15.1%,腾讯持股13.2%、SIG海纳亚洲持股7.1%、经纬创投持股5.6%、朗玛峰创投持股5.3%。

按照10亿美元的估值粗略计算,上述这些投资方的持股价值也不低,分别达到了2.01亿美元、1.51亿美元、1.32亿美元、0.71亿美元、0.56亿美元、0.53亿美元。

参考资料:

1.《云学堂创始人卢睿泽:获30万个老板认可只是初期小目标》,环球网

2.《获腾讯战略投资!企业培训独角兽云学堂,做对了什么?》,中欧商业评论

3.《解决企业员工培训难题,云学堂破融资纪录》,新京报