估值足够低，新兴市场主动ETF受到资金热捧

全球的投资者在各地寻找被低估的股票时，那些聚焦于新兴市场的主动ETF开始浮出水面。

媒体汇编的数据显示，在价值3480亿美元、投资于发展中国家的ETF中，仅有5%的基金采取主动管理模式，但在过去一年中，这些主动管理基金的资金流入超过了新兴市场ETF总资金流入的三分之一，过去一个月里更是超过了50%。

“现在如果有一个明确的理由推动采取更有系统的主动管理策略，那无疑是现在，”Mercer Advisors Investment Management的首席投资官Donald Calcagni表示，他本人就是主动管理型新兴市场ETF的投资者，“观察全球正在出现的各种市场失衡现象，以及估值的状态，还有市场的集中度。”

资金选择流向新兴市场股票的原因很多。彭博社汇编的数据显示，与美股相比，发展中国家股票的估值折扣约为43%，几乎接近历史记录中最大的估值差异。

这一巨大差异向华尔街一些人释放了买入信号，包括那些几乎没有海外投资的人也认为发展中国家的股票被低估。

投资者一直在向押注新兴资产ETF注入资金，期待通过较低的费用和免除跨境交易的复杂性来取得优势。这种势头也重新点燃了一场辩论，即投资者是否能在灵活的主动策略中，获得比针对基准指数的被动策略更高的回报。

Trusted Capital Group 股票主管兼投资组合经理 Patrick Maynor 于 2023 年 4 月购买了Avantis Emerging Markets Equity ETF的股票，首次涉足新兴市场基金。该 ETF 的总回报率接近此后增长了 13%，比基准高出 3 个百分点。