《观光股》美食去年获利逆势回升 每股赚5.64元、拟配息4元

经营85度C的美食-KY(2723)董事会通过2020年财报，受惠第四季淡季本业获利持稳高档，每股盈余（EPS）1.93元，创近3年同期高点。全年营收虽衰退15.02％，但归属母公司税后净利逆势成长8.84％、每股盈余5.64元，获利表现止跌回升。

美食董事会通过股利分派案，拟配发每股现金股利4元，盈余配发率达约70.92％，创下历史次高。以昨（22）日收盘价155.5元计算，现金殖利率约2.57％。公司将于6月4日召开股东常会。

美食去年合并营收196.79亿元、年减15.02％，为近6年低点。毛利率自59.66％略降至59.46％，但营益率自7.37％逆升至8.08％。配合业外亏损减少，使归属母公司税后净利10.15亿元、年增8.84％，每股盈余5.64元、优于前年5.18元，获利表现止跌回升。

以此推算，美食去年第四季合并营收52.43亿元，季减1.31％、年减8.85％，仍为全年次高。毛利率59.62％、营益率10.91％，仅较第三季60.18％、11.12％小降，分创同期新高及近3年同期高点。

在淡季本业获利持稳高档、配合业外亏损受控下，美食去年第四季归属母公司税后净利3.48亿元，虽季减11.49％、但年增达近1.15倍，每股盈余1.93元，低于第三季2.19元、但显著优于前年同期0.9元，双创近3年同期高点。

美食表示，中美市场去年入冬后疫情接连升温，影响第四季营收动能。尽管营收受外在因素冲击，但下半年启动的产品质量优化策略持续发酵，使毛利率及营益率仍持稳高档，本业获利能力持续改善，表现优于预期。

由于品牌定价能力及产品结构健康，美食去年营收虽受疫情影响而衰退，但象征本业获利能力的毛利率及营益率「双率双升」，使整体获利逆势止跌回升。随着今年全球各经济体预期将陆续解封，餐饮业经营环境可望否极泰来，使美食营运规模及获利能力持续回升。

美食虽受工作天数较少影响，2021年2月自结合并营收月减5.44％，但在门市日均业绩攀升带动下仍年增达12.26％，终止连16月年衰退泰式。其中，美国85度C整体日均业绩仍较1月持续成长，中国大陆85度C营收则年增近4成。

展望后市，美国加州3月中起已解除餐厅内用禁令，有望带动餐饮业来店客流回温。同时，美国政府加速疫苗施打，喊出最快5月1日前就会备妥足够全国成人施打的疫苗量，预期疫情可望持续受到控制，业绩成长回温动能可期。