《光电股》产能壮大 乙盛-KY今年营收、毛利双优

机构件厂—乙盛-KY(5243)致力提升车用及伺服器产品比重，去年毛利率攀升至17.42%，随着产品组合优化，乙盛-KY第1季毛利率优于去年第4季，为因应客户需求，乙盛-KY在马来西亚、越南、墨西哥同步扩产，扩产效益可望自第2季陆续显现，在新产能加入下，乙盛-KY表示，今年营收及毛利均可望优于去年。

乙盛-KY过去产品以TV居多，致使毛利率表现平平，不过乙盛-KY搭上Tesla销售高成长列车，车用产品营收逐年放大，目前车用产品占营收比重已拉升至30%以上，逐渐追上TV成为公司主力产品，加上伺服器产品除既有客户出货成长，今年也有新客户加入，在车用产品及伺服器两大产品扮推手下，乙盛-KY毛利率连两年走高，去年平均毛利率攀高至17.42%，创下历年新高。

乙盛-KY表示，今年车用产品除得力于Tesla销售成长，由于电动汽车轻量化趋势，如：Tesla电池包延伸底座机构总成，欧美车厂电动车款也在洽谈中，且公司将产线制程从金属冲压逐步扩大至塑胶成型、皮革包覆，包括：应用于车厢内部饰件的热压成型技术等，以及将产品从过去的单件零组件进阶至总成件，如：发泡成型技术的座椅件总成/扶手件总成、车门内侧总成、车尾门内侧总成等，部分塑胶件已自去年开始贡献业绩，预估今年总成件及塑胶件会有较大贡献，进而推升今年车用产品占比达40%。

在网通伺服器方面，乙盛-KY产品主要是资料库中心机架及伺服器外壳等，今年除现有客户可望维持成长，预期今年下半年有新客户开始出货，伺服器可望成为乙盛-KY今年营运成长另一个动能。

乙盛-KY现有大陆昆山、墨西哥、马来西亚及越南四个厂区，为满足车用客户订单需求，乙盛-KY启动墨西哥厂扩产，除原有3条冲压连续线，再增加两条产线，一条冲压连续线专属汽车，另一条则是弹性因应所有产品，新产线预期今年第2季试产，第3季开始放量。

在昆山厂及马来西亚厂部分，目前昆山厂车用产品为中小件为主，过去主要供应大陆以外地区Tesla销售，未来也将配合Tesla大陆厂区需求；马来西亚两个旧厂今年也将进行重组，过去马来西亚厂以生产TV机构件为主，目前是TV+伺服器，预估今年以后伺服器与TV占比将各半。

至于越南新厂受到疫情影响，预计今年4月底、5月初开始量产，未来越南厂和马来西亚厂一样，以生产TV为主，除母公司鸿海(2317)订单外，也会承接部分中企越南厂的订单，未来亦有机会搭配生产伺服器。

受惠于TV及伺服器机构件出货增加，乙盛-KY自结今年第1季合并营收为26.77亿元，年成长45.01%，由于产品组合优化，乙盛-KY预估，第1季毛利率将优于去年第4季，今年营收及毛利率都会向上，获利可望比去年好。