《光电股》车用冲锋 弘凯营运H2稳、今年拚扬

弘凯产品三大板块，为智能感测、汽车应用、新型显示，今年将着重于车用，占比持续提高；智能感测要量产估待明年才可望看到成绩，今年部分领域已逐步开花，往后几年机会点也将着力不少，可望持续开发；新型显示虽然有去年递延案子，但目前案子仍观望中，有望在今年下半年会有成长的好表现，状况持续优化。

弘凯2022年营收比重分布，逐步优化的营收分布，智能感测占59.75%、车用光源32.39%、新型显示7.04%、其他0.82%。弘凯提到，车用的氛围灯将从车体内部发展至车外，其高功率、高电流等技术门槛更高，车用光源去年成长12个百分点，车用占比将不断提高，而车用毛利较新型显示高，加上公司低阶产品受景气影响较大，拖垮营收便会自动放弃，推升公司整体毛利。

弘凯朝向模组、服务、封装、IC的专业化发展，成为客户首选方案解决商，公司目前现阶段交货以元件为主，随着南通新厂明年将投产，公司交货模式将切入模组，预估后年成长幅度更值得可期；光传感器方面，部分已开发完成、部分进入量产阶段等持续进行中。而南通新厂有望在今年4、5月可望取得厂房证，明年量产后每个月折旧约30万人民币左右，对公司影响性相当有限。

弘凯去年营业收入9.20亿元，年减25.94%；营业毛利4.06亿元，年减31.15%，毛利率44.16%，年减3.34个百分点，原料跟费用公司控制得好，但销量跟产量萎缩，使得毛利相对减少；营业利益1.76亿元，年减47.73%；税前净利2.04亿元，年减45.12%，归属于母公司业主净利1.74亿元，年减42.74%，纯益率18.96%，年减5.57个百分点，每股盈余2.58元，相较前一年的5.05元下滑，毛利率、纯益率、获利均年比下滑，但仍是同业中的获利资优生，表现相对LED厂得宜。

弘凯董事会决议股利分派，111年度每股盈余分配之现金股利1.5元，股利配发率58.13%，较近年发放率稳定，以周二收盘价32.1元计算，现金殖利率达4.67%。弘凯库存水位控制得宜，甚至较前一年下降，公司研发投入相对增长，因应长期投资并对未来发展不遗余力。

弘凯前2月营收1.21亿元、年减26.30%。展望今年，弘凯说明，对外部因素影响仍大，公司还是目标会稳健成长，并比去年成长。大陆解封后客户今年第一季往来频繁，但尚未见到营收成长成效，但预估在下半年回稳。