《国际产业》辉达超级财报将登场 分析：3优势值得先卡位

●估值极具吸引力

辉达目前基于获利预测的预期本益比为48倍，相较之下，美国科技业目前平均的预期本益比为46倍。但分析指出「本益成长比」 （price/earnings-to-growth ratio,PEG比率）将更能呈现出辉达目前的估值有多么具吸引力。这项具前瞻性的估值指标，是由「本益比」除以「每股盈余（EPS）成长率」所得出的结果，而其中的EPS成长率多使用EPS预估成长率来估算。当「本益成长比」小于1表示该股票被低估。以这个标准来看，相较于辉达可能带来的获利成长，其股价似乎被严重低估。

●这些AI硬体公司释出吉兆

本财报季已经接尾声，这表示我们大概可以根据AI生态圈里其他公司的业绩表现来推敲AI硬体市场的体质。

辉达先进AI晶片独家供应商台积电在2024年第二季（与辉达第二财季的头两个月重叠）营收年增33%，与第一季的年增13%相比呈现跳跃式增长。值得注意的是，台积电7月营收年增45%，成长力道超出今年前两季。

美超微（Super Micro Computer）的AI伺服器采用辉达晶片。该公司2024会计年度第四季（截至6月30日）营收年增143%，2025财年第一季营收目标中位数为65亿美元，意味着较前一年同期大幅成长216%。

●科技巨头资本支出暴增

根据雅虎财经网站报导，辉达45%营收来自「科技七雄」里的微软、Meta Platforms、特斯拉、Alphabet和亚马逊。而这些大型科技公司也持续大幅提高资本支出以扩建AI基础设施。微软将2024财年资本支出提高75%至接近560亿美元，并预期2025财年将进一步提高资本支出以打造更多AI服务。Alphabet表明将持续砸钱布建伺服器和资料中心，因此到今年底的资本支出估将达到约500亿美元，远超出去年的320亿美元。Meta将2024年资本支出预测从介于350亿～400亿美元调升至介于370亿～400亿美元。该社群媒体巨头2023年的资本支出为280亿美元，并预告一直到2025年，其资本支出将继续扩大。此外，这些大客户也都将采用辉达下一代Blackwell处理器。辉达曾表示一直到2025年，这些新晶片都将供不应求。