《国际产业》既保值又赚钱 外资日本投资新宠揭晓

根据摩根士丹利资本国际实体资产（MSCI Real Assets）统计，2023年至今，包括高盛、KKR、黑石等，重量级外国投资业者，经手交易的日本饭店共花费约20亿美元，与亚洲商业用地任何项目相比，金额是最多的，并已超过2022全年14亿美元。

彭博社认为，这些专业外资机构会看上日本的旅馆，是因为旅客有需求，同时，热门房价也有上涨趋势。在通货膨胀的环境中，酒店可以随时涨房价，比公寓大厦、办公室或仓储中心更能即时反应成本。

此外，公寓大厦、办公室或仓储中心较低的租金价格，可能合约一绑就是很多年无法涨价，除非当初签约有附加条件。最关键的是日圆孱弱不堪，不仅游玩日本很划算，就算买日本的物件也不贵。

总部位于台北的私募股权基金，专门投资日本与台湾能增值的不动产Envision Investment Management直言，正在积极找新的并购机会。在日本观光产业能吸引愈来愈多的国际游客前往，当地饭店将可成长且有多样化，以满足不同类型的住宿需求。

与新冠疫情之前相比，现在赴日观光的游客正在增加。根据日本观光厅（JTA）官方资料，旅日的支出中大部分用在住宿与吃喝玩乐上。日本经过许多年的通货紧缩，不含能源与鲜食的核心物价涨幅，目前是1981年以来最大。

认为日本旅馆业还会蓬勃发展的房地产资料调研单位CoStar指出，无论从赴日游客数量或酒店入住来看，还是低于疫前2019年水准。不过，2023上半年单日平均房价，要比2019年同期高出16%。

MSCI亚洲房地产研究部门表示，旅馆业是日本仅仅少数几个，获利回报实际上是成长的行业之一。黑石日本房地产部门日前也说，收购日本旅馆是优先事项。黑石，这家全球最大另类资产管理公司，在脱手日本超过45亿美元的不动产物件一年后，现在又卷土重来开始找寻酒店买进目标。

上个月，高盛资产管理、阿布达比投资局（Abu Dhabi Investment Authority），还有新加坡SC Capital Partners所组成的大财团，以9亿美元左右扫入27间日本物件。

另外，加拿大私募股权公司BentallGreenOak同意今年夏天收购福冈丽思卡尔顿酒店。美国KKR联手香港基汇资本（Gaw Capital）已在春季宣布，买进东京凯悦酒店。

不过，房地产服务业者第一太平戴维斯（Savills）却点出问题所在，日本旅店可能面临的严峻挑战，尤其是日本长期欠缺劳动力，饭店业更是严重地人手不足，处理不好可能影响到业绩与获利。

对于想要投入购买日本不动产的投资人来说，目前物件吃紧且竞争激烈。根据MSCI统计，海外投资者买下酒店的投资金额，不仅创下近十年来最大，且在专买日本旅馆的交易比重中，创2014年以来最高。

Japan Property Central KK公司正在帮几位预算高达1亿美元的新加坡客户，寻找适合入手商业用的旅馆物件。这家日本房屋仲介业者指出，要释出的酒店数量很有限，且竞争很激烈，全球买家都在日本热门的旅游景点，寻找几乎相同类型的旅馆物件。