《国际产业》越南特斯拉VinFast挂牌暴涨暴跌 彭博看衰后市

利用SPAC（特殊收购目的公司）方式，才刚新挂牌两周的VinFast，股价已暴涨6.88倍。尽管29日股价重挫超过四成，VinFast的市值还是有1070亿美元左右，比全球最大的资产管理集团贝莱德（BlackRock），以及全世界最大的物流业者之一联邦快递（FedEx）都还要大。

看衰还没获利的VinFast，彭博社指出，这些默默无名且流通性有限的小公司，刚上市的身价一下子就跟世界一流大公司平起平坐，甚至还超过，最后好像都没什么好下场。

一年前，一家叫做尚乘数科（AMTD Digital）的金融科技小新创，不仅没赚钱反而亏钱，也是赴美上市，挂牌才几周股价井喷320倍，价值一度超过4000亿美元，规模立刻超车摩根大通银行。股价一度飙升逾700美元的尚乘数科，现在每股少了两个零，仅剩下6美元，市值也只有11亿美元。

彭博社表示，虽说VinFast与尚乘数科的产业结构不一样，但共通点就是在外流通的股数很少，股价很容易一下子就被拱上去，散户最喜欢这类波动大的股票，尤其对极短线的当冲客而言。

股票投资业者Saxo Markets（盛宝金融）表示，若从可交易的股数很少，以及meme stocks（迷因股）的角度来看，VinFast与AMTD Digital的股价大涨走势颇有类似之处。投资此类股票要很小心，股价可能随时会大幅震荡。

投资交流平台Smartkarma指出，VinFast目前庞大的市值可能无法持续下去，VinFast可以交易的股数实在是很有限，只要有投资者买了五万股，VinFast股价就会开始动。

不过，撇开股票与产业属性不说，尚乘数科与VinFast的背后金主更是南辕北辙。VinFast是越南首富潘日旺精心扶植的汽车品牌，过去六年已经注资在VinFast身上82亿美元，用于公司营运与资本支出上。总部位于香港的尚乘数科，只是一家小型的金融服务公司，知名度非常有限。

彭博社指出，目前很难做空VinFast，若有买家重新介入，VinFast可望有新一波上涨行情可以期待。但对做空者来说，现在可供交易的股票数量不到1%，借券的成本太高，可能不划算。

假如想要用基本面来支撑VinFast的股价，彭博社表示有一定的困难度。VinFast在去年只有卖出2.4万辆汽车，这种数量跟德国福斯以及美国福特相比，简直是九牛一毛。今年首季期间，VinFast的净损接近六亿美元，彭博社认为假如VinFast还想增加电动车产能，短期之内亏损应会加剧。