《国际金融》巴菲特叹「市场变赌场」 坚持这投资心法

过去几十年来，「简单」一直是巴菲特的核心投资策略。到2023年底，波克夏公司(Berkshire)的资产负债表握有创纪录的1680亿美元现金和短期投资。这让外界想了解巴菲特怎么思考。

自1965年以来，波克夏公司的股价上涨了438万4748%，但令人惊讶的是，巴菲特的投资策略相当简单，就是缓慢而稳定地赢得比赛。

一些基金经理常被高科技或基因组学等高成长产业所吸引，而不看这些产业存在何种风险状况，或有未经证实的技术突破。

相反的，巴菲特的投资组合多是大型的、蓝筹公司，这些公司的特点是：稳定、可预测的成长、稳定的现金流，以及以分红或股票回购奖励投资人。

而巴菲特投资风格最困难的是他坚定不移的耐心。波克夏经常持有一家公司数十年，但考量到股票在一年中的波动幅度，这种作法做起来相当困难。

有鉴于巴菲特能够有如「置身局外」的袖手旁观，他能拥有如此巨大现金储备，而不积极布署，就不让人感到意外。

通膨异常的高，导致联准会急速升息。现在联准会主席鲍尔暗示2024年可能降息。许多人怀疑，巴菲特正在等待看联准会的动作，并等待选举过后市场波动平息，然后再决定采取下一步行动。

许多人希望知道巴菲特下一步是什么，但是无法得知。只能说，在如赌场般的市场，巴菲特手握一张牌；而更重要的是，巴菲特建立了强大的资产负债表，为大多数基金经理人羡慕。

尽管市场交易热络，巴菲特一如以往，避免赌博，耐心等待，最后在市场意想不到的时刻出手，下一盘大棋。

如果不想研究波克夏的投资组合，也不试图寻找巴菲特可能入股的下一家公司，买进波克夏股票可能也是另一不错选择。