《国际金融》投资陆股不再吃香 资金流向这些新兴市场

原本还期望中国大陆大解封之后，经济会出现井喷式的成长。但事与愿违，大陆的经济成长力道，却不如外界所期望。还有美国对中国大陆全方位打压，无论在政治、科技，甚至贸易各层面都有。利空笼罩下，投资人选择不再押宝中国大陆。

路透社表示，部分资金流向墨西哥、印度、越南等，在全球制造业供应链当中，可取代中国大陆角色的国家。另外也转进未来成长前景更加的市场，例如巴西就是其中一例。

专业投资管理ETF商品的业者Global X认为，以往中国大陆出口的主导地位正在式微，其它新兴市场国家正在填补这一个缺口，包括墨西哥、印度以及东南亚国家等。全球供应链出现变化，未来10年资金流动也会有所改变。

路透社统计，光是在今年第二季期间，投资标的以中国大陆为主的共同基金，已净流出6.74亿美元。同时，有近10亿美元流入中国大陆以外的新兴市场。

若不计入中国大陆，以全球最大新兴市场ETF的iShares MSCI Emerging Markets来说，主要成分股是锁定台湾、韩国与印度的企业，2023上半年有10亿美元进驻并创下新高。

美国投资公司SEI指出，因中国大陆占新兴市场EM MSCI index指数近三分之一，故中国大陆是新兴市场投资者最关心的主要国家之一。不过，拉丁美洲市场的成长性以及价值性都高、看好韩国和台湾的科技业者，以及供应链在转变等，都比在中国大陆投资好。

高盛的资料也显示，截至7月中旬的过去12个月，外资购买亚洲除中国大陆以外的新兴市场股票，金额为390亿美元，是自2017年以来，首次大于透过沪港通（Stock Connect）方式，要买中国大陆股票的资金。

根据基金评等单位晨星（Morningstar）的查访，全球10大主要以中国大陆市场为主的基金，较2021年高峰期的规模相比，平均缩水4成左右。以UBS有名的这档中国机会股票基金（China Opportunity Equity Fund）来说，截至6月底，资产已缩至45亿美元，只剩下2021年元月的25%而已。

新加坡主权财富基金GIC坦言，已慢慢将资金转移到受益于全球供应链变迁的产业与国家，基本上也就是大部分已从中国大陆转到墨西哥、印度、印尼，还有越南等国家。

美国波士顿投资咨询业者Cambridge Associates表示，在过去6到12个月期间，几乎没有投资者对中国大陆为主的基金感兴趣。相反地，资金流向其它亚洲各地，像是日本等。今年以来，陆股沪深300指数表现持平，日本日经大涨25%，美国标普500也上涨近19%。