《国际金融》绿色转型带来通膨？ECB两情况调整货币政策

通膨率在上个月创下5%的历史新高，是ECB的2%目标两倍多，但ECB迄今尚未收紧政策，该行辩称，由于高通膨主要是由暂时性的一次性因素带动，物价增长将自行放缓。

Schnabel在周六一次演讲中说，绿色转型在中期对通膨有上行压力；不断上升的能源价格将偏离原先的政策。

Schnabel视出有两种情形将让ECB不得不改变货币政策，其一是较高的能源价格是否会传导到其它经济领域，并改变定价行为。但到目前为止，工资和工会的要求仍维持相对地温和。

第二种情形是如果能源的价格严重地受到碳税和绿色转型的影响，让通膨率超过目标。

Schnabel补充说，在转型期当中，供需失衡可能仍将持续，碳价可能进一步上涨，这意指着能源和电价对于消费者物价通膨的贡献可能超过其中期的历史常态。Schnabel认为碳税不太可能会成为经济成长的负面因素；研究显示，它通常会有轻微的正面影响。