国联基金专家解读市场趋势：聚焦结构性机会，布局多

在复杂多变的投资环境中，国联基金的基金经理凭借深厚的行业洞察力和敏锐的市场嗅觉，为我们揭示了当前市场的核心趋势与潜在机会。随着一季报出炉，也将国联基金权益类基金经理对不同板块的深度剖析与独到见解呈现在大众面前，提供了宝贵的投资启示。

国联基金钱文成：

权益市场一季度先跌后涨，一季度表现相对较好主要是三类资产，一是受益于美元降息预期以及供给侧约束逻辑的上游资源品板块，二是以家电和银行为代表的具备高股息特征的板块，三是科技创新中的通信和传媒等细分板块，主要和人工智能领域相关。

我们持仓主要集中在大消费以及制造业板块，一季度适度增加了家电、银行、生猪养殖以及油气服务板块，预计2024年2季度经济仍然是弱复苏的态势，经济基本面持续走强或大幅走弱的概率不高，应聚焦挖掘结构性机会，我们相对看好的方向主要是以下三类，一是受益于经济弱复苏方向的板块，如大消费以及制造业板块，二是受益于供给侧约束的板块，如养殖、上游资源品、部分中游化工品，三是受益于全球经济修复的出口领域。

国联基金刘斌：

我们认为国内外资本市场分化态势仍将延续。国内方面，中国经济中长期前景依然光明，但是经济中的一些短周期和结构性问题依然存在，将对权益市场形成制约；海外方面，发达经济体的通胀压力仍在缓解，降息的可能性仍然存在，这将对海外权益、固收的表现产生积极影响；商品方面，黄金在国内外央行增持、海外预期降息、国内资产配置难度加大等的作用下，有望继续获得资金青睐。

在此背景下，产品将继续发挥我们在宏观择时方面的专业优势，加大多资产配置力度，在控制好回撤的基础上努力提升绝对收益水平，为广大投资者的养老金融需求和资产保值增值做出应有贡献。

国联基金吴刚：

2024年一季度宏观相对稳定，外部加息进入尾声，大宗品在降息周期的预期与地缘冲突的双重背景之下，叠加新的资本开支谨慎以及渠道库存较低，产生了一定程度的反弹，然而我们认为这些更多的是预期层面而非供需层面。此外，国内行业层面主要聚焦新质生产力的升级，在我们的理解为中国制造历史上从人口红利再到工程师红利，再到通过新质生产力的全要素提升带来新的红利，再到公司开始大规模执行出海战略开拓国内国外双循环市场，行业层面带来的便是装备、机械、物联网等对生产效率的拉动。

因此，我们仍然关注能源成本震荡下行带来对于火电行业的业绩弹性，以及在新质生产力提出到政策推广背景中带来对中国制造业整体效率的提升与拉动，从而对于中国具备全球竞争力的细分行业龙头公司效率的进一步拉动。

国联基金潘天奇：

从行业层面来看，医药行业进入中长期维度较好的配置时点，我们从科技创新、国际化、老龄化几个维度可以寻找相应的投资机会。我们重点看好创新药方向，政策鼓励下，我们认为后续大概率在审批端，进院，支付端等多方面得到实质性支持。经过融资和行业周期调整后，创新药的供给侧进行了有效的优化，全球创新药重磅产品陆续实现突破带动产业进入新一轮发展时期，国内创新药经历多年积累也步入收获期，相信在减重领域、ADC、双抗、基因治疗、核酸药物等领域技术突破带动产业快速发展。

在充满挑战与机遇的时代中，国联基金愿与广大投资者们一路同行，凭借专业的投资团队和卓越的投资策略，为投资者提供稳健、多元的投资组合，助力投资者实现财富的保值增值。让我们共同期待，在不断变化的市场中捕捉机遇，实现投资梦想。