航运、钢铁股还能追吗？分析师：还不如布局1类股

分析师认为，载运铁矿砂的散装轮要不是短线抢运煤矿，第四季运价并没有大涨空间。(示意图/Shutterstock)

中印两大世界工厂缺电，全球通膨升温，新兴国家领先升息，美国11月也将展开缩债计划，显示大撒钱救经济政策，转为收回市场资金，美元将因此转强。分析师认为，原物料与美元呈现反向关系，加上美国基建规模不如预期，钢铁杂音多，而散装轮运价第四季也没有大涨空间，与其追航运、钢铁等传产股，还不如转向受惠美元升值的电子族群。

美元指数转强 原物料、电子股两样情

最近美元指数创下一年来的新高，热钱加速流出新兴市场，外资最近因此大卖台股超过千亿元以上。万宝投顾王荣旭表示，依照过去经验，台股会先跌后涨，因为QE退场，代表美国经济基本面变好，而美国是台湾主要出口国家，当然受惠美国经济复苏，尤其出口电子股受惠美元走强台币贬值，额外又有汇兑的收益。

反观以美元为报价基础的原物料，价格跟美元走势呈现反比，美元强原物料价格则易跌。王荣旭指出，2008年金融海啸，美国实施QE量化宽松救经济，2014年元月QE正式退场，同年10月全面结束QE，2014年全年台股电子指数大涨20%、金融指数仅涨2.8%，传产指数更是逆势下跌5.1%。这就说明为何传产原物料股多不断，股价却一路下跌。

最明显的例子是钢铁，近来杂音越来越多。王荣旭分析，第三季中国冷、热轧钢卷并没有因为限产而大涨，钢价反而陷入整理；而众所期待的美国基建计划，在美国举债已达上限之下，规模恐怕不如市场预期。

王荣旭指出，9月以来镍价也出现大跌、铁矿砂价格更是创一年来的新低，矿产大国巴西与澳洲的股市先后跌破年线及半年线，载运铁矿砂的散装轮要不是短线抢运煤矿，第四季运价并没有大涨空间。货柜轮本益比已跌到近3倍，10倍以上的散装轮还值得追价吗？

电子筹码优于传产股

王荣旭认为，电子筹码依旧优于传产，台股行情一回稳电子上涨速度快。股王矽力-KY守在季线以上，比大盘强势许多；股后信骅再涨3%即可创历史新高价；IP股王力旺已领先创下新高，同族群的世芯与创意也齐步写新猷。

观察这波行情修正，投信法人不离不弃的股票，除了IP股，CCL的台光电、台燿及联茂即使受中国限电影响营收，也只有小幅调节持股，埋下了多头反攻的火种。

还有伺服器的零组件健策、奇𬭎及博智。其中，奇𬭎受中国限电影响只有2%的产能，股价这波拉回修正一成多，融资大减了二成五，投信库存则有增无减，今年EPS估计可超过7元、明年EPS上看9元，目前本益比偏低。

另外，泰鼎-KY厂区在泰国，不受中国限电涨价的影响，随着泰国逐渐开放边境，递延订单第四季出货，第三季营收已经创高、第四季业绩可望更旺；今年EPS上看7元、明年EPS挑战9元，目前股价只有70元出头，本益比更低，难怪投信一直默默布局。

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