闳康宜特泛铨 Q1营运不淡

闳康、宜特、泛铨近期月营收表现

随着半导体市场库存去化即将在第二季告一段落，采用3奈米等先进制程的新晶片设计定案大幅增加，采用环绕闸极电晶体（GAAFET）架构的2奈米研发加快进行。由于晶圆代工厂今年没有扩充自有检测分析产能，所以检测扩大委外已是现在进行式。

法人看好闳康（3587）、宜特（3289）、泛铨（6830）等第一季营运不淡，第二季产能可望满载。

半导体市场去年下半年开始进入严重的库存修正阶段，今年第一季已看到库存水位下降，业界对于库存问题在第二季获得纾解有高度共识。而在不景气时期，新晶片及新制程研发可望因产能闲置而有更多试产机会，所以3奈米先进制程设计定案已看到快速增加趋势，首度导入GAAFET架构的2奈米研发进度优于预期。

今年第一季虽然是检测分析市场淡季，但业者接单畅旺，营运淡季不淡。其中，宜特1月合并营收3.35亿元，年增17.1％且创下历史新高；闳康1月合并营收3.62亿元，较去年同期成长19.9％且为历年同期新高；泛铨1月合并营收1.33亿元亦为历年同期新高。

业者分析，由于3奈米等先进制程新晶片完成设计定案及试产的过程中，为了有效提升良率，包括材料分析、可靠度分析等检测需求大幅增加，这也是为何自去年下半年以来包括闳康、宜特、泛铨等检测分析业者接单优于预期，且今年第一季营运表现不看淡。

检测分析相关设备交期仍高达10个月，2月下单要等到12月设备才能到位并进行装机，然而晶圆代工厂目前控管资本支出，至今仍没有采购检测设备动作，代表今年内没有扩充自有检测产能计划。至于闳康、宜特等检测业者去年就已提高资本支出扩产，第一季新增产能已陆续开出，正好承接晶圆代工厂释出的代工订单，第二季产能预期将满载运作。

业者评估，今年是3奈米新晶片设计定案大幅增加、2奈米由技术研发转为进入试产的重要阶段，但晶圆代工厂无法提高自有产能因应，这也代表先进制程检测分析订单扩大委外已成定局。检测分析今年接单逐季成长态势明确，今年营收及获利可望续创新高纪录。