华尔街到陆家嘴精选丨贝莱德：关注中日英股市投资机会；台积电镇场AI 股价创新高 市值超万亿；核与铀板块今年丰收？

①零售销售数据超预期 道指再创历史新高 美股风险增加 欧洲央行年内第三次降息

美股周四收盘涨跌不一，道指再创盘中与收盘的历史新高，标普500指数再创盘中历史新高。英伟达领涨芯片股。美国商务部周四公布的数据显示，未经通胀因素调整的基础上，9月零售销售额环比增长0.4%，高于8月0.1%的增幅。扣除汽车和加油站的销售额，零售销售增长0.7%。美国9月零售销售略超预期，凸显消费继续支撑经济，经济复苏的迹象可能不会阻止美联储下个月再次降息，但会强化降息25个基点的预期。据芝商所的美联储观察工具，市场目前预计美联储下次会议降息25个基点的可能性为92.1%，维持利率不变的可能性仅为7.9%。欧洲央行第三次降息，符合预期。市场加大了对进一步放松的押注。投资者目前预计，欧洲央行每次25个基点的降息行动将持续到2025年4月，而不是之前假设的3月。有些交易员也开始押注12月欧洲央行降息50个基点的行动。

评论员徐广语：零售销售数据的增长表明美国消费者支出仍然具有一定的韧性，这为美国经济在第三季度保持强劲增长提供了支持。消费支出是美国经济的重要支柱，零售销售的增长意味着经济活动仍然较为活跃，经济“不着陆”（即经济不会陷入衰退而是保持相对稳定的增长）的可能性增加。数据公布后，交易员下调了美联储降息幅度的预期。尽管美联储已经开启了降息周期，但强劲的零售销售数据可能会使美联储在后续的降息决策上更加谨慎。近期，美国不停公布较好的数据，暗示市场要对于美元资产有信心，长期的高息，美股创出新高，但风险其实是越来越大的。

海顺投顾黄俊：美国最新零售数据呈现出强劲的增长势头，这反映了美国经济的韧性和消费者信心的增强。然而，市场对美联储政策的预期仍然存在一定的不确定性，投资者需要密切关注未来的经济数据和美联储的政策声明以便及时调整投资策略。

②贝莱德：关注日本、中国及英国股市投资机会 因估值相对吸引

全球最大的资产管理公司贝莱德称，关注日本、中国及英国等国的股市投资机会，因这些市场目前的估值相对有吸引力：1）将“适度增持”中国股市，认为中国有即将推出重大财政刺激政策的迹象，但仍然关注中国的长期结构性挑战。2）仍看好日本股市，因日本宏观前景正在改善，企业改革正在提升企业盈利及股东回报。3）仍增持英国股票，但由于经济停滞以及政府即将公布新预算案，因此对英国股市的信心有所减弱。

评论员徐广语：A股目前的估值有非常大的吸引力，目前需要的是信心和市场的活跃。快速上涨，需要时间来消化。市场信息传播效率很快，个股即使下跌，活跃度也有非常大的改善，赚钱效率增强。目前A股市场汇率和资产价值是同向的。日本股市看起来是上涨的，但日币贬值。综合而言，对于海外市场来说吸引力有限。

海顺投顾黄俊：中国股市在多项政策扶持下仍有较大估值提升空间。在经过第一波上涨之后，目前正处于消化浮筹阶段，随着换手充分，调整到位，A股市场将会迎来第二波上涨。

③台积电三季度业绩与四季度指引均超预期 股价创新高 市值过万亿

由于英伟达人工智能芯片的强劲销售抵消了移动芯片领域的低迷，台积电三季度利润大增54%达3253亿新台币（约合101亿美元），高于预期，营收增长39%至7596.9亿元新台币（约合236.2亿美元），毛利率为57.8%。台积电预计本季度的资本支出将增加一倍以上至约115亿美元，明年的预算可能会进一步增加，因为预计对其产品的需求将保持健康，并预测未来五年的前景类似。以美元计算，2024年全年收入将增长近30%，而此前的指导略高于20%左右。人工智能处理器的收入将占其今年总收入的15%左右。另外，台积电预计第四季度销售额261亿-269亿美元，超过预估的249.4亿美元；预计毛利率57%-59%，也超过预估的54.7%。台积电美股ADR隔夜收涨9.77%，报205.79美元，创历史新高，今年涨幅达到100.03%，市值突破1万亿美元。

评论员徐广语：台积电业绩高于预期，仰仗全球AI产业在快速发展，但近期AI产业整体项目的更新速度，较最热的时期已经明显放缓。预计台积电明年的同比增速会有明显下滑，尤其是在客户端盈利低于预期的情况下。投资者需要密切关注市场，保持一定的谨慎。

海顺投顾黄俊：台积电的良好业绩来自于AI行业对高端芯片的大量需求。产能扩张和技术创新将会影响台积电未来的发展。

④奈飞三季度销售增长15% 提高业绩指引

奈飞今晨发布的财报显示，公司三季度流媒体付费用户净增507万，销售增长15%至98.3亿美元，均超预期。公司预计全年营收将增长15%，分析师预期增长14.9%，公司之前预计增长14%-15%。预计全年运营利润率27%，高于预期。预计全年自由现金流为60亿-65亿美元，分析师预期63.8亿美元，公司之前预计大约60亿美元。预计四季度每股盈余4.23美元，营收101.3亿美元，均高于分析师预期。预计2025财年营收430亿-440亿美元，分析师预期434亿美元。预计2025财年运营利润率28%，分析师预期27.9%。

评论员徐广语：奈飞三季度营收和净利润保持增长，北美用户增长低于预期但亚太旺盛，三季度流媒体付费订阅用户净增长507万，虽然高于分析师预期，但同比下降42%，整体增速放缓。显示美国市场流媒体行业竞争更加白热化。

海顺投顾黄俊：奈飞美股盘后涨超5%，反映市场对奈飞公司未来发展的预期，只有持续创新，增加营收，市场才会给公司更高的估值。

⑤核能投资热潮席卷全球 被市场遗忘许久的“铀”重返投资视野

为加速扩建以及新建数据中心，满足堪称爆炸式增长的人工智能与云服务算力需求，亚马逊、微软以及谷歌等美国科技巨头纷纷盯上兼具清洁与高效、稳定属性能源——核能，来为他们不断扩建的数据中心提供24小时不间断的电力。推动全球股市中的核电概念股，以及铀矿企业股价不断走高。在美股市场，追踪全球范围内顶级铀矿开采以及浓缩铀企业的Global X铀矿ETF（URA.US）价格截至周三美股收盘大涨超7%，自9月以来涨幅高达26%。而在此之前，该ETF的价格长期处于低迷态势。铀是核能生产中最重要的燃料之一，尤其是铀-235，通过核裂变释放出庞大无比的能量。在核反应堆中，铀的裂变链式反应被精确控制，以产生稳定的热能来发电。核能与浓缩铀的投资热度基本上与自2023年以来热度持续位列资本市场榜首的“人工智能”并驾齐驱，在投资者们看来，2024年将是核能股以及铀矿资源股“超级大丰收”的一年。

评论员徐广语：因为AI的想象力是无限的，其实后期很大程度就是堆积能源，其高能耗只有核能级别的能源才能满足。核能作为一种高效、清洁的能源形式，与铀的物理特性和裂变反应密切相关。因此伴随人工智能的发展，核能与铀相关板块受追捧。

海顺投顾黄俊：数据中心的高负荷用电需求催生核电行业的快速发展，上游核心燃料铀材料需求大幅增长，关注铀矿开采业及配套产业的投资机会。

⑥通用汽车将与Lithium Americas组建合资企业开发和运营一座锂矿

通用汽车和Lithium Americas同意建立一个合资企业，用于开发和运营一座锂矿，该锂矿预计将生产足够供应80万辆电动汽车的锂。具体来看，通用汽车将投资美洲锂业6.25亿美元，其中包括4.3亿美元现金和1.95亿美元信用贷款，以持有Thacker Pass项目38%的股份，美洲锂业则持有剩余62%的股份。由此，通用汽车将其对美洲锂业的总体投资承诺从6.5亿美元提高到9.45亿美元，增长了45%，成为美国车企对锂矿项目规模最大的一笔投资。

评论员徐广语：Lithium america和通用合作的影响较小。Lithium Americas股价虽然在受到消息刺激的当天上涨23.22%，但不能改变它从历史最高的41块，下跌到目前的3美元多，跌幅超过90%的事实。目前，新能源板块在全球范围内保持低迷，人工智能、智能驾驶才是未来的核心。

海顺投顾黄俊：通用汽车投资6.25亿美元成立合资企业，在美国开采电动汽车电池原材料。当前全球车企竞争格局发生巨大改变。关注智能化背景下具有技术优势的企业。