华尔街到陆家嘴精选｜美股“9月魔咒”今年会继续吗？亚马逊Alexa改用OpenAI劲敌的模型；百思买绩后大涨 戴尔业绩超预期 AI盈利能力被证实

①华尔街担忧美股“9月魔咒”

上周五出炉的美联储所关注的通胀指标——核心个人消费支出价格（PCE）指数在7月温和上升，为美联储即将实施降息提供了进一步的数据支撑。对于降息幅度，市场越来越倾向于25基点的小幅降息。美股上周五收高，道指创历史新高，标普指数连续第四个月录得涨幅。美股今天因假日休市。随后将迎接可能出现波动的9月，这是历来美股最疲软的月份。Wind数据显示，自1928年以来，9月标普500指数平均下跌1.2%，除2月和9月外，标普500指数在其余10个月均实现了正收益。尽管美联储9月降息几乎板上钉钉，华尔街仍在担心推动美股在2024年上涨的“软着陆”叙事能否继续下去。素有“新兴市场教父”之称的美国传奇投资者Mark Mobius表示，尽管最近美股反弹迅速，但投资者不应着急买入。他建议投资者在等待买入机会的时候，至少将投资组合的20%以现金形式持有。他告诫投资者要保持警惕，因为经济中出现了令人不安的信号。美林和摩根大通前投资银行家Jon Wolfenbarger更是警告称，如果在估值较高的时候经济遭遇痛苦的衰退，美国股市可能会暴跌70%。

评论员徐广语：历史上美股9月普遍下跌较多有以下几方面的因素：1）美股公募基金的财年结算期是9月30日，很多基金倾向于锁定整个财年的利润。2）季节性因素的历史反馈。3）过去四年9月下跌的均值超过5%。4）今年9月降息25个基点的概率接近100%，很可能利好出尽。除非美联储能降息50个基点。

国都证券投资顾问陈兆凌：美国核心通胀等数据继续好于预期，市场预期美联储9月降息落地将无悬念。道指创历史新高。A股9月或迎情绪回暖，继续观察月初披露的经济数据以及量能持续情况。

②与“OpenAI劲敌”强强合作 亚马逊Alexa改用Anthropic模型

有消息称，亚马逊经过重磅改造后的新版Alexa将于10月在美国购物旺季前推出，该产品将由初创公司Anthropic的AI大模型Claude提供支持，因为它的表现比亚马逊自家AI模型更好。当前，Alexa主要通过亚马逊电视和Echo设备访问，可以设置计时器、播放音乐、控制智能家居设备，并回答一次性问题。亚马逊试图说服用户通过Alexa购物以产生更多收入，但并未取得成功，目前该部门仍处于亏损状态。知情人士称，Remarkable版Alexa预计会在9月的亚马逊年度设备和服务活动期间预发布，并于10月正式推出。升级后的Alexa旨在让用户寻求购物建议，例如度假时购买哪些衣服，并汇总新闻报道等。它还能执行更复杂的请求，例如，通过一个简单的提示就能订购食物或起草电子邮件。亚马逊还希望新的Alexa能成为一个超级强大的家庭自动化中心，记住客户的偏好，以便设置起床闹钟，或者让电视机自动录制用户最喜欢的节目。

评论员徐广语：随着人工智能技术的不断进步，第一梯队的科技企业如Anthropic公司的Claude模型和亚马逊的Alexa智能助手，正在通过合作与创新来推动行业的发展。Claude模型以其强大的多模态输入、实时结果、图片识别和减少拒绝回答的能力，在人工智能领域占据了重要地位。亚马逊则通过Alexa智能助手，不断探索和扩展其在智能家居、电子商务和其他服务领域的应用，以提升用户体验和提高产品智能化水平。随着头部科技企业在人工智能领域的合作进一步加速，我们可以预见到更多跨行业的创新应用将会出现，这些合作将推动人工智能技术在各行各业的深入融合。

国都证券投资顾问陈兆凌：美股AI热难言退潮，科技巨头的更多动作或成市场催化。上周A股成长风格回归，观察AI算力板块的反弹机会。

③百思买上调全年盈利预期 绩后俩交易日涨近14.4%

百思买上周四公布了超预期的第二季度业绩，并上调全年的盈利预期，这表明随着消费者购买更多电子产品，其扭亏为盈的努力开始取得成果。公司股价在公布业绩后的两个交易日合计涨近14.4%。财报显示，百思买二季度净销售额从上年同期的95.8亿美元降至92.9亿美元，但仍好于华尔街预期；净利润2.91亿美元，合每股1.34美元，也高于预期。作为重组计划的一部分，百思买去年更新了会员计划，并进行裁员，以期在其门店需求疲软的情况下提高利润率。展望未来，百思买目前预计调整后每股收益至高达6.35美元，高于此前的6.20美元，理由是上半年盈利能力高于预期。不过，该公司采取了谨慎的态度，将其年度同店销售预测的区间高端从此前的持平调整至下降1.5%。百思买高管表示，他们预计消费者将在未来几年升级或更换他们的科技产品。创新放缓抑制了消费者的消费欲望，但他们预计AI PC和苹果的新款iPad等新产品将有助于提振消费。

评论员徐广语：百思买的业绩大涨凸显了人工智能技术在推动硬件更新换代中的关键作用。AI PC和苹果人工智能的融合，都预示着个人电脑和智能设备的新趋势。百思买作为行业的应用标杆，其成功案例不仅展示了人工智能技术在实际业务中的应用价值，也验证了AI在促进硬件端换代方面的潜力。随着AI技术的不断进步和应用场景的拓展，预计未来将有更多的行业和企业跟进，利用AI推动自身的技术革新和产业升级，并受惠于整个产业链和消费链。

国都证券投资顾问陈兆凌：9月起各大厂陆续发布新产品，消费电子或兼具景气度与想象空间。

④Lululemon熄火？最新财报下调年度预测

被称为“中产三件套”之一的Lululemon无疑遇到了瓶颈期。其最新公布的财报喜忧参半，最重要的北美市场已经亮起红灯。公司2024财年第二季度可比销售额增长2%，低于预期，其核心市场美国的可比销售额则下降了3%；公司净收入3.93亿美元，每股收益3.15美元，高于预期；全球净营收同比增长7%至24亿美元，其中国际业务净营收增长29%，在中国大陆净营收同比增长34%。但令市场忧心的是，公司下调了年度净收入和利润预期，其目前估计全年净收入在103.8亿-104.8亿美元之间，每股收益降至13.95-14.15美元。Jeffries分析师Randy Konik指出，美国消费者在运动休闲上的支出持续下降，此外，品牌Alo和Vuori不断从Lululemon手中夺得市场份额。

评论员徐广语：很明显lululemon开始走下坡路了，服装品牌都有自身的周期，如果不能在一个产品的周期末端推出创新，就很难持续盈利。其实现在美国高净值人群的瑜伽服选择已经不是lululemon了，公司未来的竞争力可能持续下降。

国都证券投资顾问陈兆凌：虽然数据强劲，但美股消费品板块分化较为明显。A股消费板块年初以来有较大调整，随着分母端改善以及经济数据回暖预期，目前或接近左侧机会。

⑤戴尔业绩超预期 华尔街称其为AI盈利能力添力证

戴尔二季度业绩超出华尔街预期，公司二季度营收250.6亿美元，同比增长了约9%；调整后的每股收益1.89美元；净利润增长85%至8.41亿美元，合每股1.17美元。戴尔还将全年财测修正至955亿-985亿美元，较之前的预估小幅上调。华尔街各家大行表示，这份财报缓解了投资者的担忧，即人工智能确实可以提高除英伟达以外其它企业的利润率。戴尔股价上周五收涨4.33%，报115.54美元。花旗分析师Asiya Merchant重申了“买入”评级，并将目标价从150美元上调至160美元。富国银行分析师Aaron Rakers也重申了其“增持”评级。

评论员徐广语：戴尔业绩大幅上涨认证了AI除了能提升英伟达业绩之外，对行业上下游均有明显的提振的作用。戴尔公司服务器业绩大幅上升，未来AI PC也可能成为公司重点的业绩来源。

国都证券投资顾问陈兆凌：此前英伟达股价巨震，上周披露财报后周跌幅近8%。戴尔此份财报或舒缓市场对于AI硬件的恐高情绪。可以关注A股算力板块弹性。