輝達AI伺服器機殼黑馬：勤誠

辉达AI伺服器机壳黑马：勤诚

◎赖建承CSIA

辉达GTC大会秀出新一代架构Blackwell和B200晶片，也发表了地表最强AI晶片 GB200，由于功能强大且造价不低，相关的周边应用将因此有所改变，并且随着亚马逊、微软、Google、Meta等积极建置AI伺服器下，预期辉达欣的伺服器晶片将扮演新工业革命重要引擎，推升AI应用加速落地，云端、终端需求爆发。由于AI伺服器价格高昂，因此，也掀起了抢产能与抢技术大战，其中机壳也因设计大改变，更需要有能力的厂商来配合，包括营邦(3693)、勤诚(8210)、川湖(2059)等容小觑，至于近期飙涨之二线股，笔者认为炒作的嫌疑比较大，操作慎防追高。

勤诚毛利率逐季成长，EPS上看13.5元

受惠AI伺服器出货爆发，勤诚(8210)去年第四季营收47.29亿，单季EPS4.64元，刷新历史纪录，且毛利率自去年Q1的16.47%，呈现逐季成长，Q4已来到24.31%，累计2023年营收112.5亿，税后获利10.85亿，EPS 9.03元。展望2024年，勤诚跻身辉达平台的合作伙伴，今年AI伺服器增添新动能，且美、中系客户专案同步增加，今年AI伺服器的业绩占比可望自去年的3成持续提升。目前北美的AI伺服器产品都在嘉义厂生产，2023年Q4客户订单爆量，嘉义厂产线满载，将持续提升自动化生产及测试设备的资本支出。至于通用型伺服器方面，在CPU与GPU均有新的平台推出下，预计下半年将有明显成长，首季将是营运谷底，今年可望逐季成长，EPS估计上看13.5元，故股价卡位应在谷底时切入，享受业绩成长带来的欢喜。

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