辉达财报没惊喜 经济学人曝与台积电有关：2大矛盾被忽视

辉达、台积电合作日益紧密。（示意图：shutterstock／达志）

辉达第3季营收预测未达高标，冲击29日股价下挫近6.4%，《经济学人》撰文指出，辉达创造的荣景背后，其实潜藏着两个矛盾，而且与台积电有关。

报导指出，辉达第一个矛盾是设计晶片但不生产晶片，生产晶片的工作都落在台积电手中，辉达很可能在明年超越苹果，成为台积电的最大客户。但是两家公司的产品周期却出现分歧，台积电必须疯狂扩产，才有机会满足辉达每年推一款改良晶片的计划，最近辉达Blackwell晶片出货爆出延迟，恐怕是两家公司步调无法一致的早期征兆。

辉达对台积电的依赖也突显出第2个矛盾，因为晶片生产的数量与效率都操控在台积电手上，辉达要满足投资者对销售额的高度预期，方法就是提高价格。像是Blackwell晶片的价格，又比上一代晶片高出20～25％，但高价产品却引发客户对成本的担忧。

几乎每家科技大厂都在投资自家的晶片设计，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和特斯拉等公司，将使辉达的发展面临挑战。

加上美国禁止大陆科技巨头采购辉达的顶级设备，以及生成式AI的成本太高等问题，若无法得到有效解决，都不利辉达的表现。

之后辉达可能将面临两难，1是降低价格促进营收成长，2是保持高价格维持高利润，辉达荣景能持续多久，仍有待观察。