活络节前资金 人行撒钱救市

中国人民银行5日将生效年内首次降准幅度2码，预计释放长期流动资金人民币（下同）1兆元。图／本报资料照片

人行近年降准力度与随后陆股表现

祭出今年首批14天期逆回购（附买回）后，中国人民银行紧接在5日将生效年内首次降准幅度2码，预计释放长期流动资金人民币（下同）1兆元，赶在农历年前活络市场与经济。

专家分析，年后首个工作日（18日），人行还可能有中期借贷便利（MLF）操作，一系列措施挹注流动性支持经济需求。

人行在2日进行830亿元7天期与140亿元14天期的逆回购操作，这是今年首次14天期逆回购。中证报引述光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，此举主要为应对春节假期需求，并释出保持市场流动性合理充裕的讯号，满足金融机构短期资金需求。

大陆近期启动一系列宽松措施，在逆回购操作之后，紧接着5日将降准2码，释出1兆元长期资金。人行行长潘功胜在1月24日预告该措施，提振市场低迷情绪，由于这是自2021年来再次一口气降准2码，市场普遍认为宣布时间与力度均优于预期。

外界关注，降准后黯淡的陆股能否反弹，据2021年来数据，通常降准后一周上证指数表现会有所提升，且在2021年两次降准2码的力度下，次日上证指数就能有反应。

但值得留意的是，人行预告后，上证指数已在1月25日涨逾3％，创2022年3月16日来最大单日涨幅，市场也关注此次刺激预期是否已被消化不少。虽然如此，但人行春节开工后或立刻再有动作，报导引述光大证券首席固收分析师张旭表示，春节前后流动性预计是合理充裕且更偏宽松，节后首个工作日（18日）可能有MLF操作，可充分满足金融机构对于中期基础货币的需求。

张旭表示，春节假期后，节前提现的资金将回流银行体系，将为政府债券发行及资本市场运行创造良好的流动性环境。多位分析师认为，人行的工具库充足，能采取灵活手段来保持市场流动性宽松并稳定信心，后续也持续有货币政策工具来满足流动性。

此前潘功胜亦表示，货币政策仍有足够空间，将综合运用多种工具，做好增长与风险的平衡，推动社会融资成本稳中有降，使融资规模与货币供应量，与经济、物价目标匹配。

德邦证券固定收益首席分析师徐亮表示，人行2月将综合用逆回购、MLF、PSL等工具维持流动性，后续预计财政与货币政策共同发力，且为推动融资成本稳中有降，首季仍有希望看到全面降息。