IRS攀四個月來最高 利率走向市場押不降反升

在市场预期台湾通膨走高心理下，利率交换（IRS）市场利率昨（12）日盘中升至逾四个月来最高，反映一些交易者押注台湾利率今年底前可能不降反升，与多数海外市场预期联准会（Fed）今年降息走势背道而驰。

国内大型票券业者也指出，与过去相比，这次市场更倾向认为即便美国宣布降息、央行也不会跟进降息，市场的确出现预期央行政策利率维持不变、甚至不排除升息的可能性，促使1年期IRS利率走高。

不过财经官员认为，假设市场有升息预期，包括公债殖利率、商业本票等货币市场利率都会走高，但目前仅IRS利率走高，与市场供给需求更有关联。且央行是否升息，不会参考IRS等金融交易数据，更关注的是通膨趋势及台湾GDP等经济发展。

彭博资讯报导，尽管近日美国公债殖利率回落，台湾1年期IRS利率12日盘中却上涨至去年10月底来最高水准。

当地媒体11日报导，政府考虑将台积电等用电大户电价上调至多30%，预期民生用电价格也将调高。

尽管电费实际涨幅尚未公布，市场普遍认为，台湾央行今年全年都会维持政策利率不变，通膨将是影响利率和公债殖利率走势的重要因素。台湾1~2月消费者物价指数平均上涨2.43%，仍高于央行2%警戒水准。

路透引述一位大型民营商银交易员指出，IRS市场利率明显走高，主因传出当地智库对今年高通膨有疑虑，也可能在Fed降息声浪下，台湾央行甚至可能逆向调高利率，令市场波动。

另外一位大型商银交易员认为，若通膨率继续走高，市场至少会将央行降息预期时间点往后延，如此将令短券需求大幅减低；至于货币市场短率偏高、甚至与债市利率倒挂情况已存在很久，这个结构因素短期恐不会轻易更改。

这两位交易员提到，台湾央行总裁杨金龙14日将赴立法院备询，会密切关注央行动向。