集邦：需求能見度不佳 DRAM價格Q2漲幅將收斂至3~8%

集邦预估第2季DRAM合约价因需求能见度不佳，价格涨幅估收敛至3~8%。（路透）

集邦科技今日出具报告表示，尽管DRAM原厂积极拉高DRAM合约价格，但因今年整体需求展望不佳，加上去年第4季起供应商已大幅度涨价，库存回补动能逐渐走弱，预估第2季DRAM合约价季涨幅将收敛至3~8%，集邦原本预估第2季合约价涨可达10~15%，但总体需求回温速度似乎比预期慢。

集邦调查，PC DRAM因应新CPU机种逐渐转往DDR5，买方第2季采购量已逐步上升。随原厂大幅转进至先进制程生产DDR5，成本优化使原厂获利明显改善，加上买方对于2024上半年DRAM涨价普遍已有预期心理，目前原厂第2季欲拉擡价格提升获利心态仍浓，但因第1季DDR5

DRAM涨幅高于平均值，估第2季PC DRAM第合约价季增将收敛至3~8%。

Server DRAM方面，买方仍持续增加DDR5库存，但实际渗透率至今年第1季仍不如预期，意即DDR5需求仍未全面兑现。同时，原厂正进一步提高DDR5投片量，透过绑量的销售模式以改善获利，使DDR5合约价涨势逐渐转弱。DDR4方面，也因产能限缩后而不需压价抛售，预估第2季季DDR4合约价涨幅将高于DDR5，价差逐渐缩小，预估Server DRAM第2季合约价涨幅也在3~8%。

Mobile DRAM方面，目前买方库存水位健康，但需求尚且没有明显回温迹象，故品牌第2季的议价态度被动。伴随原厂减产，以及市场自去年下半年起，延续至今年第季的强劲需求，大幅降低原厂库存水位，改变供应端供过于求的议价劣势。由于原厂欲持续提高获利，目前释出第二季Mobile DRAM合约价涨幅目标是季增10~15%或以上，议价态度强势。集邦表示，受买方议价态度被动的影响，可能会缓和卖方强势拉涨的意图，预估Mobile DRAM第2季合约价季增3~8%。

至于与台湾连动较高的利基型DRAM，集邦表示，观察三大原厂和台厂定价策略有明显差异，原厂受惠于AI热潮，库存去化明显，在亏损压力之下，过去两季涨价态度明确；反观台厂库存压力仍在，涨价相对缓慢。目前整体市场供给充足，在价格持续上涨的情况下，已促使买方提前备货，预估消费性DRAM第3季合约价涨幅将收敛至季增3~8%。