基本面变数激增 长荣惊遭降评

法人指出，因供需吃紧减缓，农历年以来SCFI运价指数连续下滑，第二季综合运价指数季减13％，大陆6月解封以来主要航线美西线、美东线、欧洲线，平均运价分别月减3％、4％、1％。

需求方面，欧美终端库存多已补足，且扣除汽油零售销售额成长率，已降至疫情前低中个位数水准，后续拉货动能趋缓；供给面则因美国供应链就业人数回升至疫情前水准，码头运作效率增，塞港船只已自高峰100艘回落八成、至20艘，估计运能供给增加17％。

整体而言，大型研究机构认为，2020年下半年、2021年下半年传统旺季运价飙涨20～40％的好光景难再重现，预期第三季航运传统旺季到来时，运价仅缓步季增个位数幅度，涨势不如预期；第四季相对淡季来临，需求减少，预估运价双位数季减。

长荣2022年长约占比增加，北美线长约占比自去年五成提升至七成、欧洲线长约占比自去年二成提升至三成，有利支撑单位运价，然第四季起，预估现货价双位数季减，将为年底登场的2023年欧洲线长约谈判带来压力，且法人预期，2023年全球经济成长放缓、市场新船运能供给增加、SCFI综合运价指数年减三成，将使2023年上半年北美线长约履约面临不确定性，新约价格恐有下档风险，预期将使平均运价年减四成。