《基金》粮食保护主义 全球农业商机基金有潜力

俄乌战争至今未歇，对全球影响持续扩散，能源价格飙涨，使得肥料短缺，农产品供应紧俏价格居高不下，各国政府为了保障国内需求，粮食保护主义兴起，多国拥粮食自重，导致农产品价格大涨，加深资源短缺国家的粮食危机。

元大全球农业商机基金研究团队指出，受限于生产成本增加及人力不足，DXAG农业及北美肥料指数3月时创高，但农产品大涨，却无法抵销农用成本的快速上扬，农产品价格大涨也无法抵销农用成本的快速上扬，由美国普渡大学(Purdue University)与芝加哥商品交易所(CME)共同编制的北美农业经济晴雨表(Ag Economy Barometer)，与DXAG农业指数乖离扩大，显示农民投资意愿转趋保守，预告了未来农产品供给紧俏的可能性。

尽管4月的能源和粮食价格由高点拉回，但粮食危机从去年就开始蔓延，而乌克兰和俄罗斯合计占全球市场小麦产量约29%，世界银行(World Bank)指出俄乌冲突可能使未来三年(2024年)的能源和粮食价格居高不下。回顾疫情爆发以来，能源价格出现1973年石油危机以来的最大涨势，粮价和肥料价格也爆发2008年来的最大升幅，预期至2024年底为止，粮食价格均会高于过往5年平均值。

元大全球农业商机基金研究团队指出，严格说来，全球粮食并非严重短缺，而是在粮食保护主义下产生失衡不均现象。看好农业供应链中，拥有相对较多资源的龙头企业享有订价权，非常有机会受惠。观察近期加拿大化肥大厂NUTRIEN LTD、美国农业药剂大厂FMC CORP、农用机械大厂DEERE＆CO、种子与农业药剂大厂CORTEVA INC股价今年来持续攀高，写下新高价。近期Fed升息冲击，造成市场高档震荡，但由于获利持续看好，股价正在复苏。