《基金》中国经济触底回温 股市可望打底复苏

另根据携程旗下 FlightAi 市场洞察平台数据显示，五一期间中国国内航班超过8万架次，日均水准较2019年同期增长15%左右。不仅国内航班运力已恢复至常态，需求的攀升更是强劲，五一期间，北上广深杭、成渝之间航线最为热门，国内假期的单程含税机票均价为1,211人民币，较2019年同期增长39%。中国内需消费力道逐见回升。

根据中国国家统计局4月公布第一季经济数据，GDP成长率达4.5%，加上中国2月包括零售销售、新屋价格与不动产投资之年增率都陆续转佳中，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(本基金配息来源可能为本金)经理人施斌认为，细看中国具备广大内需市场，相关经济数据触底反弹，纷扰全球已久的通膨问题在中国控管下相对温和，中国经济正走向复苏之路。

施斌指出，中国目前已恢复日常生活，疫情对经济状况影响转趋微小，尤其各种疫苗与政府因应措施也都已有对应方针，未来大规模疫情重演机率不大。

此外，中国房地产紧缩政策已结束，过去一年中国政府宣布众多支持房地产政策。施斌强调，过去一段时间，质量与财务稳健的开发商，销售增长达30%、40%，促使房产市场分化加大。他进一步提到，对房地产产业控制风险是第一位，增长反而不是首要，最重要的是看重财务谨慎的企业。

对于未来，施斌认为，以长远角度来看，还是看好中国消费性行业，主因在于受外部因素影响比较小。特别经过五一假期，让市场看到中国境内的内需消费实力。再加上中国消费升级是趋势，尤其消费领域，海外品牌要在中国占有一席之地难度高，且不如中国品牌更了解本地市场，因此中国本地的消费企业具备极大竞争优势

自中国推出各项刺激政策与支持计划，加上关键的防疫解封政策，乐观投资情绪重燃投资人对中国股市的热情。

施斌表示，整体来说，中国经济今年肯定会出现恢复过程，只是如何调整经济结构，的确是个挑战。

施斌举例表示，像是中国的人口红利已失去优势，如何促进人口增长或者是需要提升每个人素质或生产率提升是当务之急。此外，政策如何有效激发企业与人民的积极性，提高GDP、突破中等收入的瓶颈，达到发达国家的水平，依旧有几十年的发展空间。

至于在看好的板块方面，建议投资人可配置受惠中国复苏、正常化及监管放松之板块 ，像是金融(财富管理、保险)、医疗保健(医疗、药物、外包服务机构)、消费(食品饮料、数位游戏、购物)、不动产(地产及相关服务)。

在中国利空出尽、投资市场情绪回升的环境之下，中国股市可望自底部复苏，因此目前可说是低档布局的时机。只是在国际情势仍变数层出的情况，中国股市仍不脱震荡，因此当前若要前进中国股市，建议选择风险管理以及选股策略更严谨的基金，透过定期定额的方式，达到分散风险之目的。