江苏龙头房企A股“戴帽”，前南通首富渡劫

4月24日，江苏中南建设集团股份有限公司（以下简称“中南建设”）股票被实施“其他风险警示”，股票简称变更为“ST中南”，证券代码仍为“000961”，股票将在风险警示板交易，日涨跌幅限制为5%。

中南建设股票“戴帽”的原因是该公司4月23日公布2023年年报后，该上市公司已连续三个会计年度亏损。

具体来看，根据该公司过往三年年报，2021年、2022年、2023年中南建设经审计的归属上市公司股东的净利润分别为-33.82亿元、-91.83亿元、-52.93亿元，扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润分别为-40.36亿元、-96.56亿元、-46.27亿元，最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值。

与此同时，该公司年度审计会计师事务所致同会计师事务所对其2023年度财务报告出具了“带有持续性经营相关重大不确定性段落的无保留意见的审计意见”。

这就意味着，中南建设最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》中相关规定，上市公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，股票将被实施其他风险警示。

此外，截至4月22日（4月23日停牌一日），中南建设股价已连续12个交易日低于1元/股，存在可能因连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元/股而被终止上市的风险。

综合来看，目前中南建设同时面临交易类强制退市和财务类强制退市风险。

中南建设以建筑业务在江苏南通起家，其后发展出房地产开发与建筑业务双轮驱动的模式，2020年时，中南建设房地产开发板块合同销售金额突破2000亿大关，累计合同销售金额达到2238亿元。陈锦石个人凭借140亿元的身家位列当年的中国“胡润百富榜”第388名，亦是江苏南通身家第一位。

2020年时，中南建设的销售规模在中国房地产行业排名第17位，江苏房企中，其规模仅次于常州起家的新城控股。

根据中南建设2023年年报，其房地产开发和建筑两大板块均受到了房地产市场持续调整的深度影响。

2023年，中南建设房地产开发合同销售金额为398.8亿元，销售面积333.2万平方米，同比分别减少38.6%和38.7%。在全年优化管理、控制费用的情况下，盈利能力有所改善，全年结算毛利率11.22%，同比增加9.88个百分点。

建筑业务2023年新承接（中标）项目合同总金额35.5亿元，同比增加2.1%，但受市场非良性循环的持续影响，2023年建筑业务营业收入46.1亿元，同比下降51.3%；综合毛利率-18.51%，同比下降7.51个百分点。

中南建设表示，经过努力，2023年公司净亏损48.6亿元，同比减亏47.8亿元，其中归属上市公司股东的净亏损52.9亿元，同比减亏38.9亿元。

在市场持续下降的情况下，2023年中南建设货币资金减少62.4亿元，期末为75.0亿元。期末公司总负债率91.14%，比2022年末增加1.33个百分点；净负债率（有息负债减去货币资金与净资产的比值）177.82%，比2022年末增加69.65个百分点。

截至期末，中南建设有息负债432.6亿元，其中一年以内的各项有息负债合计227.3亿元。中南建设表示，2023年11月以来，公司发行存续的公司债券都已完成展期5年，2024年债务偿还压力将小于2023年。

在4月23日下午中南建设年度业绩会上，中南建设董事长陈锦石，总经理陈昱含、董事会秘书梁洁悉数出席回应外界关切。

目前对于中南建设来说最重要的消息莫过于公司控股股东与太盟投资集团合作一事。4月20日，由江苏省南通市海门区政府牵头，中南建设控股股东中南城建与私募股权投资公司太盟投资集团（PAG）及江苏资产等机构洽谈了债务化解、股权交易等合作。

对此，中南建设管理层在业绩会上回应，控股股东与太盟投资集团就合作进行了协商属实，但目前公司没有得到进一步的消息，如果有关合作涉及与公司有关的信息披露，公司会督促控股股东及时履行信息披露义务。

业绩会上，中南建设还披露，公司共有40个项目申报融资“白名单”，青岛、重庆、西安、昆明等地的9个项目已确认获纳入，位于西安的中南君启项目实现放款。

对于其持续经营能力，中南建设称，公司审慎评估目前及不少于未来12个月的流动资金、财务状况、经营状况以及可能的融资来源，鉴于公司2024年之后竣工交付规模下降支付需求降低，以及国家金融支持房地产市场平稳健康发展、城市房地产融资协调机制等政策进一步落地，公司新增融资有机会增加，融资性支出将进一步下降，公司认为未来将能够获得足够的运营资金、融资来源以及减少偿债支出，以确保公司未来一年及更长时间内能够持续稳健运营。

中南建设表示，将采取措施以减轻运营资金压力及改善财务状况，进一步提升公司持续经营能力，包括盘活资源、降本增效、努力保持经营性现金流为正，以及借助各类政策支持、合理增加新的融资、与金融机构及各类投资者就原有融资达成新的偿付安排等。