降息周期來了 美元仍看升

彭博资讯报导，全球各大央行即将启动2008年以来最同步的降息周期，才开始反弹的美元走势，预料非但不会受到打压，反而因此得到支撑。

华尔街原本预期联准会（Fed）会展开一波急进降息，今年初押注G10货币对美元几乎会全面走升。不料，DXY美元指数今年来不降反升约2%，美元兑主要货币大多升值。美元走升，反映出市场对Fed降息幅度的预测再度调整，也意识到不单只有美国央行降息。

彭博资讯分析经济学家预测和国际清算银行（BIS）的数据后估计，Fed在内的全球11家主要央行中，有时家将在今年下半年降息，欧洲、加拿大在内八家央行预料会跟随Fed，在第2季开始降息，第3季还会有两个加入。这是16年来一波同步程度最高的货币政策宽松周期。

彭博引述分析指出，每当80％以上央行同步宽松，美元平均每季会升值3％以上。这一次，美元预料会保持这种优势，因为到今年底，Fed的政策利率，在主要已开发经济体中除纽西兰外仍是最高的。

美元逆势看升，其实是更务实的论点，因为美国经济游刃有余而无衰退之虞，迫使市场缩减原本以为会急进降息的期望。与他国殖利率利差仍大以及美国股市也强，将持续吸引资金涌入，也都是推升美元的因素。