降息助股市 国银：逢回即买点

国银指出，市场对美经济是否「软着陆」仍感到不确定，加上美国总统大选的干扰，接下来股市波动只会更加剧。但整体降息环境对股市仍可正面看待，逢拉回都可视为布局的契机。图／本报资料照片

降息循环启动后股债市观点

美国联准会（Fed）宣布2020年3月以来首次降息，但启动降息循环当天，美股「先涨后跌」，终场四大指数全收跌。国银指出，市场对美经济是否「软着陆」仍感到不确定，加上美国总统大选的干扰，接下来股市波动只会更加剧。但整体降息环境对股市仍可正面看待，逢拉回都可视为布局的契机。

国泰世华银行首席经济学家林启超表示，今年剩下两次FOMC会议都还有降息空间，经济与通膨会进一步走缓，但美国与大陆景气缺乏复苏动能，影响全球终端需求，整体经济复苏动能较弱，通膨会慢慢往2％靠过去。

林启超认为，股市面对景气动能不足，而联准会降息可以利多视之，预期股市仍会处于震荡整理状态，且是大震荡，美国降息路径还未十分确定，硬着陆风险仍在，是股市震幅加大的主因。

中信银表示，联准会选择降息2码符合预期，但一次降2码有其意义，代表联准会转向坚定支持劳动市场和经济发展，后续回归渐进降息的机率高。因股市8月初和9月初，都出现明显的修正，全球制造业上半年的短暂起色又再度转弱，成长型类股下半年获利展望恐将下修，但仍维持正成长，且美国大选的不确定性存在，短期市场仍波动，防御型类股是首选。

渣打银行则认为，降2码略为超出预期，但对股市仍正向看待，预计联准会未来一年会采渐进式降息，以降低借贷成本，帮助美国经济软着陆，降息背景加上强劲的获利前景，相对看好美股表现。