解定存疯抢高股息ETF 高通膨成推手

国泰台大产学合作计划协同主持人徐之强。（王英豪摄）

今年以来多档高股息ETF募资广受欢迎，「00940」更是近1周讨论度最高的话题，1万元亲民入手价格，不仅吸引退休族涌入申购，连投资小白也来蹭热度，部分股民解除百万定存来抢购，种种奇特社会景象，「高通膨」是最大推手，银行里的存款利息比不上物价上涨速度，资金才会涌入以月月配为号召的ETF。

目前银行一年期定存约1.5％，主计总处最新公布的2月消费者物价指数（CPI）却高达3.08％，换算下来，实质利率可能负1.5％，更简单来说，当前「实质利率是负数」，钱存银行愈放愈没有价值。

对仰赖利息收入为生活来源的退休族来说，实质利率是负数，等于表面有存款利息，但都被通膨吃掉，实质资产缩水下，当然会想追求高股息的金融产品。

不过，高股息也不是稳赚不赔，股市本来就有涨有跌，投资人享有较高报酬，也得承担较高风险；尤其当前台股指数近2万点，若本益比提高，殖利率就可能往下走，当平均殖利率降到4％，与无风险的定存利率仅相差2个百分点时，退休族可能就不想承担风险存股，资金再度转回定存，这个市场机制会自己寻求平衡点。

当前台股殖利率与全球主要股市相比，仍具竞争力，月配的高股息ETF较适合退休族群，因为月配的机制，可以让他们支付每个月的开销支出，包括手机、水电、瓦斯、管理费等固定开销，这个月可预知下个月有多少资金入帐，生活开销做好规画，不用伤脑筋得卖多少零股才能支应，有些ETF固定1月、7月配息，对生活所需的运用，都不及月月配来得弹性与方便。

高股息ETF进入门槛低，月配的特性其实不适合有工作的年轻人，因为固定月薪就扮演月月配的角色，建议年轻上班族不妨定期定额、投资市值型的ETF或有潜力的个股。

全球AI热潮，台湾今年经济成长率可望突破3％，不过，政府拟于4月调涨电价，今年CPI仍可能再度突破2％通膨警戒，即自2021年以来通膨压力一直存在，有鉴于联准会今年降息步调可能和缓，我国央行将按兵不动，维持现有利率不变。

值得注意的是，近来台股大盘指数一度飙破2万点大关，有学术研究发现，股价指数不但有助预测未来经济成长表现，对于未来的通膨也是一个预测因子，简言之，股市愈热，未来可能垫高通膨走势。