《金融》2024飞龙「债」天 群益证这样剖析

展望2024年，美国债市将迎来多头的一年，核心物价维持稳定下滑趋势，加上房租及薪资增幅走低，通膨持续下滑。在民间消费韧性十足支撑下，预期美国经济「温和」减缓，将迎来「金发女孩经济」（Goldilocks Economy）。

由于美国经济不愠不火、温和成长，通膨逐步降温、就业市场稳定，群益证预期联准会将维持高利率一段时间后再伺机降息。联准会点阵图显示明年联准会可望降息2码，FedWatch则预期明年3月起降息机率最大、全年降息4码，突显债券投资价值浮现。

群益证认为明年是债券黄金时期，美银2023年11月全球经理人调查显示，高达76％经理人认为联准会「已完成升息工作」、月增达16个百分点，54％经理人看好债券明年表现将优于股票与大宗商品，远高于看好股票的29％。

由于短天期公债殖利率较贴近政策利率，中长天期公债殖利率较易受通膨与经济预期影响波动，群益证建议投资人年底前可先锁定短天期或2年期殖利率较高公债，赚取较高的固定收益，并在明年初逐渐转向中长期公债，若联准会如预期降息，将可赚取更高的资本利得。