《金融》富达国际2025年展望 美国保护主义推升通膨 各经济体分歧

富达国际分析，美国共和党大选胜出后，新政府采取的扩张性财政政策和高关税措施将成为关键。富达国际预测，2025年美国经济基调将由「软着陆」转为「通膨回温」，强劲的消费支出与韧性的劳动市场支撑经济稳定，但高通膨风险可能迫使联准会重新进入升息周期。美国对中国大陆与其他国家的关税预期分别达60%与20%，即便后续协商可能降低比例，但仍对全球经济带来压力。

欧洲与中国挑战并存。富达国际认为，欧元区经济受益于通膨下滑与利率下降，资本支出与消费者信心有望回升，但美国贸易政策的不确定性恐使经济成长减少半个百分点，特别是对汽车产业影响显著。

至于中国大陆，富达国际认为聚焦内需与高端制造业，但消费尚未完全复苏。2024年底中央政策转向，预期推出措施以提振房地产、地方政府债务及股市表现。然而，美国高关税政策仍可能对中国企业造成挑战。

富达国际基金经理认为，股票收益策略可在波动市况中提供稳定回报，特别是高股息企业。亚洲市场的必需消费品及房地产领域亦具吸引力，而中国与韩国企业的股息提升趋势为投资者创造额外收益空间。

在固定收益方面，分歧的央行政策和信贷利差变化促使投资人采用灵活的全球配置策略。欧洲金融业因较低的评价和政策支持展现投资潜力，而美国公债的不确定性溢价可能延续，建议分散存续期配置。

富达国际表示，2025年尽管市场挑战加剧，审慎选择具高品质收益率的资产、专注风险管理，仍能为投资组合创造长期价值。